Páka a marže: expozice není vklad
Oddělte zajištění od rizika a zjistěte, jak se malý pohyb měny může změnit ve velký pohyb účtu.
Vklad není pozice
Marže je zajištění závazků z pozice, zatímco páka vyjadřuje poměr hodnoty pozice k vlastnímu kapitálu na účtu. S kapitálem 1 000 dolarů a pozicí 20 000 dolarů je páka dvacetinásobná. Nízká počáteční marže neomezuje ztrátu na složenou částku. Odlišujte peníze potřebné k otevření pozice od ekonomického rizika celé expozice.
Nejužitečnější otázkou není, jak velkou pozici platforma dovoluje otevřít. Je jí to, jak se účet změní při nepříznivém pohybu expozice. Při 20násobné expozici znamená nepříznivá změna ceny o 1 % přibližně 20% ztrátu počátečního vlastního kapitálu před náklady, za předpokladu jednoduchého lineárního kontraktu a bez vlivů konverze. Stejný výpočet zesiluje příznivé pohyby, ale ani jeden směr nečiní pravděpodobnějším.
Kapitál se během otevřeného obchodu mění
Zůstatek účtu obvykle popisuje dokončené pohyby hotovosti, zatímco vlastní kapitál odráží i zisk nebo ztrátu otevřených pozic. Terminologie se mezi poskytovateli liší. Pozice může spotřebovávat dostupnou marži, aniž by byla uzavřena, a snižovat tak schopnost účtu ustát další nepříznivý pohyb. Otevření několika pozic mění výpočet na úrovni účtu; nestačí zkoumat každý příkaz samostatně.
Poskytovatelé uplatňují udržovací pravidla nebo pravidla uzavírání pozic podle svých smluv a platné regulace. Pokud se vlastní kapitál dostatečně zhorší, může poskytovatel pozice automaticky uzavřít. Nemusí čekat, až člověk zareaguje na upozornění. Které pozice se uzavřou, použitý práh a realizační cena jsou provozní podrobnosti, kterým je vhodné rozumět, než bude jakákoli simulace považována za realistickou.
Požadavek na zajištění může vzrůst i bez nové pozice. U nominální hodnoty 20 000 dolarů zvýší změna sazby z 5 % na 8 % požadovanou částku z 1 000 na 1 600 dolarů. Dodatečných 600 dolarů není samo o sobě tržní ztrátou; jde o potřebu likvidity. Hodnotu účtu a dostupné prostředky kontrolujte odděleně.
Stop není dodatečné zajištění
Plánovaný stop-loss nemusí snížit maržový požadavek a nezajišťuje zamýšlenou výstupní cenu. Náhlá mezera může stop přeskočit. Pokud se pokyn po spuštění změní na tržní, plní se za dostupné ceny. Stop-limit má cenové omezení, ale může zůstat nevyplněný.
Některé jurisdikce a kategorie klientů poskytují u určitých produktů ochranu před záporným zůstatkem. Tato ochrana není univerzální a nebrání ztrátě peněz na účtu. Přechod k offshore subjektu nebo do jiné klientské kategorie může změnit platné ochranné mechanismy. Prostudujte právní subjekt, klasifikaci a smlouvu místo předpokladu, že známá značka poskytuje všude stejnou ochranu.
Zátěžově testujte účet, ne jen obchod
Praktický vzdělávací pracovní list začíná celkovým vlastním kapitálem, nikoli pouze nevyužitou marží. Vypište všechny hypotetické expozice, určete společné měny a spočítejte několik nepříznivých scénářů. Dlouhá pozice EUR/USD i dlouhá pozice GBP/USD obsahují krátkou dolarovou složku. Jejich ztráty mohou přijít současně, i když se symboly liší.
Zahrňte náklady a horší než plánovaný výstup. Financování snižuje vlastní kapitál během držení a spready se při zhoršení likvidity mohou rozšiřovat. Scénář není předpověď ani přesný nejhorší případ; extrémní výsledky mohou překročit vybrané scénáře. Jeho hodnota spočívá v odhalení předpokladů, které jinak zůstávají skryté za malým požadovaným vkladem.
Udržujte jasný účel
Páka mění rozsah výsledku, nikoli kvalitu podkladové analýzy. Přesvědčivý tržní příběh může být stále chybný, předčasný nebo nerealizovatelný za předpokládanou cenu. Při učení je schopnost vypočítat ztrátu před diskusí o možném zisku užitečnějším milníkem než použití maximální nabízené páky.