Dividendy, štěpení akcií a celkový výnos
Sledujte peníze a počet akcií při korporátních událostech a nezaměňujte výplatu či štěpení za nově vytvořené bohatství.
Dividenda přesouvá hodnotu z podniku ven
Peněžní dividenda rozděluje hotovost společnosti oprávněným akcionářům. Je jednou složkou celkového výnosu vedle změn ceny akcie. Nejde o peníze zdarma přidané k jinak nezměněné investici. Za jinak stejných podmínek by akcie obchodovaná bez nároku na nadcházející výplatu měla mít nižší hodnotu než akcie s tímto nárokem, ačkoli běžné tržní pohyby mohou úpravu zakrýt.
Datum oznámení, rozhodný den, ex-dividend den a datum výplaty popisují odlišné fáze. Pravidla nároku závisejí na trhu, způsobu vypořádání a typu výplaty; neobvykle velké či mimořádné výplaty mohou podléhat jiným postupům. Používejte oznámení emitenta a příslušné sdělení burzy místo zapamatované kalendářní zkratky. Nákup po příslušném ex-dividend dni obvykle znamená, že příští výplata náleží prodávajícímu, nikoli novému kupujícímu.
Výnos potřebuje jmenovatel a otázku
Dividendový výnos porovnává částku dividendy s cenou akcie. Vysoký zobrazený výnos může vzniknout poklesem ceny, nikoli větší štědrostí podniku. Může používat historickou platbu, která se nebude opakovat. Společnosti mohou dividendy snížit nebo pozastavit a půjčování peněz na zachování výplaty se liší od jejího pohodlného financování z běžné činnosti.
Užitečná analýza rozlišuje běžné výplaty od jednorázových plateb a zkoumá jejich financování. Uvádí také, zda je zobrazený údaj historický, indikovaný nebo prognózovaný. Odhad výnosu příštího roku je stále odhad. Srážková daň, osobní daně, typ účtu a převod měn mohou změnit skutečně ponechanou hotovost; tyto otázky závisejí na jurisdikci a individuálních okolnostech.
Štěpení mění jednotky, ne celý koláč
Při jednoduchém štěpení akcií v poměru dvě za jednu se každá stará akcie změní na dvě nové a teoretická cena za akcii se sníží na polovinu. Proporcionální podíl akcionáře se před dalšími tržními pohyby nemění. Reverzní štěpení dělá opak. Ani jedna operace sama o sobě nezlepšuje továrny společnosti, vztahy se zákazníky ani schopnost vytvářet zisk.
Historické grafy a údaje na akcii se často upravují o štěpení, takže stará cena na současném grafu se může lišit od ceny uvedené v tehdejší zprávě. Porovnávejte konzistentně upravené řady. Další korporátní události, například emise s přednostním právem, fúze nebo odštěpení, mohou zahrnovat volby, termíny, zlomkové nároky a daňové důsledky; jejich podmínky nelze odvodit z jednoduchého příkladu štěpení.
Vytvořte evidenci celkového výnosu
Pro procvičení odděleně zaznamenejte počáteční hodnotu, nákupy, prodeje, vyplacené výnosy, poplatky a konečnou hodnotu. Reinvestice dividendy znamená nákup dalších akcií; není totožná s růstem ceny akcie o tuto částku. Při porovnávání strategií používejte jednotné zacházení s výplatami a peněžními toky. Porovnání čistě cenové řady s řadou zahrnující reinvestované dividendy může způsobit, že stejná tržní expozice vypadá velmi odlišně.
Oznámení korporátních událostí vytvářejí také provozní rizika. Pokyn může být podle pravidel brokera upraven nebo zrušen a se zlomkovými podíly se může zacházet odlišně. Přečtení oznámení je součástí pochopení pozice. Je to zvlášť důležité, pokud podobně pojmenovaný derivát poskytuje smluvní úpravu místo skutečného nároku akcionáře.
Sledujte prostor po výplatě dividendy
Fiktivní společnost vytvoří provozní tok 80 milionů USD, potřebuje investovat 35 milionů a vyplatí dividendu 30 milionů. Zbývajících 15 milionů musí pokrýt další pracovní kapitál, splátky a překvapení. Dividenda může být dobře kryta ziskem a přesto ponechat malou finanční rezervu. Výplatní poměr ze zisku proto nestačí.
Ne každá investice označená jako růstová je postradatelná. Obnova prodejen může být nutná k udržení zákazníků. Naopak jednorázové rozšíření může současné peněžní krytí dočasně zhoršit. Při reinvestici dividendy evidujte dvě události: příjem 100 USD a nákup čtyř akcií za 25 USD před náklady. Automatické provedení nemění význam skutečných dat, cen a daňového zacházení.
Srovnejte počty i peníze před událostí a po ní
Při jednoduchém štěpení čtyři ku jedné se 25 akcií změní na 100 a referenční cena 120 USD přibližně na 30 USD. Hodnota před tržním pohybem zůstává 3 000 USD. Neupravený graf by mohl chybně ukazovat propad o 75 %. Uchovejte původní počet, identifikátor titulu, otevřené pokyny i oznámení události.
Odštěpení může investorovi zanechat podíly ve dvou společnostech, takže kurz původní mateřské firmy již nepopisuje celé držení. Do návaznosti patří i peněžní náhrady za zlomky akcií. Použijte podmínky emitenta a informace zprostředkovatele, nikoli jen známý název operace. Dočasný nesoulad může vzniknout odlišnými daty vypořádání. Výkonnost posuzujte až po zachycení všech práv a peněžních pohybů.