Pokyny: kontrola ceny versus jistota realizace
Čtěte nákupní a prodejní kotace, pochopte tři běžné typy pokynů a zjistěte, proč stop nezaručuje výstupní cenu.
Kotace není jediná cena
Předpokládejme, že nejlepší zobrazený nákupní kurz je 24,98 $ a prodejní 25,02 $. Nákupní kurz je cena, za niž je kupující právě ochoten obchodovat; prodejní je nabídka prodávajícího. Čtyřcentový rozdíl je spread. Poslední zobchodovaná cena 25,00 $ popisuje předchozí transakci, nikoli příslib, že se za ni nyní provede další příkaz. Kotace se mohou mezi pozorováním a realizací změnit.
Záleží také na zobrazeném množství. Příkaz větší než množství dostupné za nejlepší cenu se může vyplnit na několika cenových úrovních. Průměrná realizační cena se pak liší od první kotace. Některá likvidita není zobrazena a kotace poskytuje jen částečný obraz trhu, který se mění s příchodem, rušením a realizací příkazů.
Vyberte, kterou nejistotu přijmete
Tržní pokyn upřednostňuje rychlou realizaci za dostupné ceny, nikoli maximální nákupní nebo minimální prodejní cenu. Realizace stále závisí na dostupnosti trhu a obchodních podmínkách; přerušení obchodování nebo nedostatek likvidity může okamžitému plnění zabránit. Limitní pokyn stanoví nejhorší přijatelnou cenu, ale může zůstat nevyplněný nebo se vyplnit jen částečně. Dotyk trhu s limitem nedokazuje, že váš pokyn byl další na řadě.
Běžný stop pokyn se po splnění spouštěcí podmínky mění na tržní pokyn. Stop je tedy spouštěčem, nikoli zaručenou realizační cenou. Stop-limit pokyn se naopak mění na limitní pokyn. Omezuje realizační cenu, ale toto omezení může ponechat pozici otevřenou, zatímco se trh vzdaluje. Ani jeden typ neodstraňuje kompromis mezi cenou a realizací.
Instrukce jsou součástí pokynu
Platnost příkazů, přípustné obchodní seance a spouštěcí konvence se mezi brokery a trhy liší. Příkaz zadaný pro běžnou seanci nemusí fungovat v prodloužených hodinách. Denní příkaz může vypršet, i když investiční myšlenka zůstává stejná. Žádost o zrušení není totéž co potvrzené zrušení: příkaz se může provést během zpracování žádosti.
Před zadáním cvičného pokynu vyjádřete jeho účel jednou větou. Například: „Jsem ochoten koupit za 25 USD nebo méně, ale přijímám možnost, že nákup neproběhne.“ To popisuje limitní omezení. Je to přesnější než říci: „Chci bezpečný pokyn.“ Bezpečnost závisí na velikosti pozice, likviditě a expozici stejně jako na instrukci připojené k pokynu.
Hodnoťte skutečné plnění
Porovnejte konečné potvrzení se zamýšleným pokynem, včetně množství, průměrné ceny, provizí a měnových poplatků. Částečná plnění zaznamenávejte odděleně, pokud vytvářejí provozní složitost. Malý poplatek může být významný u malé pozice a časté obchodování opakuje explicitní náklady i spready. Přezkum realizace by měl popisovat tehdejší podmínky místo hodnocení pokynu pouze podle toho, zda se trh později pohnul příznivě.
Částečné provedení už znamená existující pozici
Učební pokyn na nákup 200 akcií má limit 25 USD. Provede se 80 kusů za 24,98 USD a zbývající nabídky se posunou nad limit. Již vlastníte 80 akcií a máte otevřený pokyn na dalších nejvýše 120. Zrušení zbytku nezvrátí uskutečněný nákup. Náhradní pokyn může nechtěně zvýšit expozici, pokud se původní ještě provede před potvrzením zrušení.
Evidujte identifikátor, zadané, provedené a zbývající množství i konečný stav. Pokud zbývajících 120 kusů koupíte za 25 USD, celková cena před poplatky činí 4 998,40 USD a vážený průměr 24,992 USD. Prostý průměr obou cen by nesprávně přidělil stejnou váhu různým objemům. Rozdíly ze zaokrouhlení ověřujte proti jednotlivým provedením a peněžnímu pohybu.
Nejprve zvolte srovnávací cenu
Cena v okamžiku rozhodnutí a cena při příchodu pokynu na trh odpovídají na různé otázky. Včerejší závěr zahrnuje vliv všeho, co se stalo přes noc. Cena několik minut po provedení zase přináší znalost budoucího vývoje. Žádná z nich sama neprokazuje správné či nesprávné splnění instrukce.
Uložte čas, nákupní i prodejní kotaci a případné zpoždění dat. Výslovné poplatky oddělte od rozdílu mezi referenční a skutečnou cenou; ten může odrážet spread, hloubku trhu i pohyb kurzu. Limitní pokyn může zmeškat následný růst a přitom přesně splnit zadání. Základní rozdíly vysvětluje průvodce pokyny na Investor.gov; dostupné varianty určují podmínky brokera.