Zavřít lekci.
Zkuste úlohu.
Než otevřete odpověď, ukažte výpočet nebo zdůvodnění. Nejde o rychlost. Jde o zjištění, na které předpoklady jste zapomněli.
Změní se stop, proto se změní velikost
Účet obsahuje 12 000 měnových jednotek. Hypotetický plánovaný rizikový rozpočet činí 0,5 %, vstup je 40 a stop je 38,50. Náklad na otevření a uzavření činí 0,10 na jednotku. Jaká celočíselná velikost se vejde do rozpočtu? Co když se stop posune na 37?
Zobrazit řešení
Rozpočet je 60. Při cenové vzdálenosti 1,50 a nákladu 0,10 dává floor(60 / 1,60) = 37 jednotek s plánovaným rizikem 59,20. Při vzdálenosti 3,00 a nákladu 0,10 dává floor(60 / 3,10) = 19 jednotek s plánovaným rizikem 58,90. Zachování 37 jednotek po rozšíření stopu zvyšuje plánovanou ztrátu na 114,70. Jde o plánovací údaje, nikoli zaručené limity ztráty.
Často vítězit není totéž co vydělávat
Hypotetický postup vítězí v 70 % případů. Průměrný hrubý zisk je 40, průměrná hrubá ztráta 110 a průměrné náklady 3 na obchod. Vypočítejte očekávanou hodnotu.
Zobrazit řešení
Očekávaná hodnota = 0,70 × 40 − 0,30 × 110 − 3 = −8 na obchod. Vysoká úspěšnost nepřekoná větší ztráty a náklady. Odhad také předpokládá reprezentativnost vzorku, kterou je ještě nutné otestovat.
Dva procentní pohyby nejsou zrcadlovými obrazy
Portfolio klesne z 20 000 na 14 000. Jaký je propad a jaký zisk jej vrátí na 20 000?
Zobrazit řešení
Ztráta je 6 000 / 20 000 = 30 %. Obnova vyžaduje 6 000 / 14 000 = 42,857 %, nikoli 30 %. Zisk 30 % z 14 000 dosáhne pouze 18 200. Vklady by účetní pohled změnily a musejí být odděleny od investičního výnosu.
Před určením velikosti pozice převeďte kotaci
U hypotetické expozice GBP/JPY je jeden pip 0,01 JPY za GBP. Pozice činí 20 000 GBP a přepočet do měny účtu je 0,0067 USD za JPY. Jaká je hodnota pipu v USD?
Zobrazit řešení
Hodnota pipu = 20 000 × 0,01 × 0,0067 = 1,34 USD za pip. Pohyb o 40 pipů představuje přibližně 53,60 USD před náklady, pokud se konverzní kurz nezmění. Přepočet do měny účtu se může měnit a kontrakt může používat jiný násobitel.
Neměnná cena nemusí znamenat nulový výsledek
Nakupte 100 jednotek za 25 s 0,2% vstupní provizí a 0,2% výstupní provizí. Ostatní náklady ignorujte. Při jaké prodejní ceně dosáhnete bodu zvratu?
Zobrazit řešení
Prodejní cena musí splňovat 100 × prodej × 0,998 = 100 × 25 × 1,002. Prodej = 25 × 1,002 / 0,998 ≈ 25,1002. Požadovaný růst činí přibližně 0,4008 %. Návrat na vstupní cenu stále znamená ztrátu ve výši provizí.
Jeden šok, tři názvy
Portfolio o hodnotě 10 000 obsahuje 4 000 v aktivu A, 3 000 v B, 1 000 v C a 2 000 v hotovosti. Současné hypotetické šoky jsou −20 %, −10 % a −50 %. Jaká je ztráta portfolia?
Zobrazit řešení
Ztráty činí 800, 300 a 500, celkem 1 600. Pokles portfolia je 16 % a zbývá 8 400 za předpokladu nezměněné hotovosti a bez páky, poplatků či měnových vlivů. Tři označení aktiv nezabrání společnému nepříznivému výsledku.
Štěpení akcií není výnos zdarma
Před rozdělením 3 za 1 držíte 30 akcií za cenu 120. Kolik akcií a jaká referenční cena následují bez dalšího tržního pohybu?
Zobrazit řešení
Držíte 90 akcií při upravené referenční ceně 40, takže zachováváte stejnou hodnotu 3 600. Skutečné obchodování se může pohybovat kolem této reference. Graf nebo zpětný test musí rozdělení akcií zohlednit, nikoli pokládat nominální změnu ceny za ztrátu dvou třetin.
Platba financování může obrátit zdánlivý výsledek
Hypotetická pozice v perpetual kontraktu má nominální hodnotu 15 000 a cenový zisk 45. Při nezměněné nominální hodnotě třikrát zaplatí financování 0,02 % a má obchodní náklady 12. Co zbude?
Zobrazit řešení
Každá platba financování je 15 000 × 0,0002 = 3; tři stojí 9. Čistý výsledek je 45 − 9 − 12 = 24. To předpokládá, že uvedená sazba platí pro každý platební interval, nikoli ročně, a nominální hodnota zůstává nezměněna. Skutečné sazby financování i směr plateb se mohou měnit.
Vzorek není celá populace
Strategie vyhraje v 11 z 20 hypotetických nezávislých pokusů. Prokazuje pozorovaná 55% úspěšnost trvalou výhodu?
Zobrazit řešení
Ne. 95% Wilsonův interval je přibližně 34,2 % až 74,2 %, ještě před zohledněním výběrového zkreslení, závislosti či měnícího se prostředí. Pravděpodobnost výhry také sama o sobě nic neříká o velikosti výplat a nákladech. Spusťte kalkulačku nejistoty a porovnejte 55 výher ze 100.
Čtěte rozvahu optikou měnového pohybu
Fiktivní společnost musí uhradit platbu 1 000 000 v cizí měně. Směnné náklady v domácí měně vzrostou z 0,80 na 0,88 za jednotku cizí měny. Co se změní před jakýmkoli zajištěním?
Zobrazit řešení
Platba vzroste z 800 000 na 880 000 v domácí měně, tedy o 80 000. Jde o změnu domácí měnové ceny závazku, nikoli nutně celkovou ekonomickou ztrátu společnosti: tržby, jiná aktiva, zajištění a časování mohou expozici kompenzovat nebo změnit.
Zpětný test ví něco, co by vědět neměl
Historická simulace nakupuje za zavírací cenu poté, co k rozhodnutí o nákupu použila konečnou zavírací cenu téhož dne. Co je třeba ověřit?
Zobrazit řešení
Simulace může předpokládat nedostupnou realizaci. Zjistěte, kdy byla známa zavírací hodnota, kdy mohl být příkaz zadán a jaká realizace byla skutečně dostupná. Závěrečná aukce může mít termíny pro podání příkazů před okamžikem, kdy je známa konečná cena. Posuňte rozhodnutí nebo plnění na skutečně dostupný čas a zahrňte náklady.
Limitní pokyn chrání cenu, nikoli plán
Prodejní stop-limit se aktivuje na 48 s limitem 47,50. Příští obchodovatelná nákupní cena je 44 a zůstává pod 47,50. Zajistil příkaz maximální ztrátu odpovídající ceně 47,50?
Zobrazit řešení
Ne. Limit brání realizaci pod stanovenou cenou, ale pokyn může zůstat neprovedený. Expozice může dále ztrácet hodnotu. Tržní stop pokyn po spuštění upřednostňuje realizaci, ale může se provést hluboko pod spouštěcí úrovní. Ani jeden pokyn neodstraňuje riziko cenového skoku.
Nejdříve ověřte postup, potom odpověď
Před výpočtem napište jednotku, období a znaménkovou konvenci. Rozlišujte částku a sazbu, poplatek za jednu platbu a roční sazbu i plánovaný výstup a dostupné provedení. Průběžné výsledky pokud možno nezaokrouhlujte. Konečnou velikost pozice zaokrouhlete dolů, pokud zadání vyžaduje celé jednotky a rozpočet nesmí být překročen. Přesná kalkulačka chybnou jednotku neopraví.
Po otevření řešení je ověřte jinou cestou: vynásobte množství ztrátou na jednotku, porovnejte počáteční a konečný zůstatek nebo hledejte opomenutý peněžní tok. Potom uveďte podmínku, za které by zjednodušená odpověď přestala platit. Úloze rozumíte, když dokážete vysvětlit výpočet i omezení bez opisování řešení, nikoli jen když vyjde stejné číslo.