Kasumi kvaliteet: kasumist majandusliku tegelikkuseni

Kvaliteet on küsimus, mitte hinne

Kaks ettevõtet võivad avaldada sama puhaskasumi, kuid kanda väga erinevaid riske. Üks saab klientidelt maksed kiiresti kätte, hooldab seadmeid ja teenib korduvaid marginaale. Teine pakub heldelt krediiti, lükkab hooldust edasi ja kajastab soodsat hinnangumuutust. Avaldatud kasum on oluline, kuid selle kasulikkus sõltub sellest, kuidas see tekkis ja mis peab juhtuma selle jätkumiseks. Kasumi kvaliteet on nende tingimuste hinnang, mitte universaalne arvuline hinne.

Alusta üleminekust müügitulult ärikasumile ja seejärel ärikasumilt puhaskasumile. Tuvasta, millised muutused peegeldavad mahtu, hinnastamist, tootevalikut, kulusid, rahastamist ja makse. Väiksemast maksukulust tingitud paranemist ei tohiks automaatselt prognoosida tugevama kliendinõudlusena. Valuutade ümberarvestusest saadav kasu erineb kasvust kohalikus valuutas. Hoia need mehhanismid lahus enne peamise protsendinäitaja hindamist.

Jälgi tekkepõhiseid kirjeid perioodide vahel

Tekkepõhine arvestus kajastab tegevust enne või pärast raha liikumist. Nõuded võivad kasvada, sest müük suurenes, klientidele anti pikemad maksetähtajad, laekumised aeglustusid või omandamine tõi uusi saldosid. Üks suurenemine ei tõesta ühtki neist selgitustest. Võrdle nõudeid võrreldava perioodi käibega, uuri krediidikahjumi allahindlusi ja loe klientide kontsentratsiooni käsitlust. Hooajalisus muudab detsembri ja märtsi võrdluse eriti kergesti eksitavaks.

Varud vajavad sarnast uurimist. Tootja võib kavandatud seisaku eel teadlikult varusid suurendada, samal ajal kui jaemüüjal võivad kuhjuda tooted, mis enam ei müü. Uuri koos avaldatud koguseid, brutomarginaale, allahindlusi ja ostukohustusi. Kasvavad varud väheneva müügi juures võivad siduda raha ja ohustada tulevasi marginaale, kuid tarneahela puhver võib olla ka äriliselt mõistlik. Analüüsi ülesanne on eristada tõendatud selgitusi mugavatest lugudest.

Kontrolli korrigeerimisi sümmeetriliselt

Korrigeeritud kasum võib ebatavalist sündmust selgitada, kuid kulu väljajätmine ei eemalda selle majanduslikke tagajärgi. Ümberkorraldamine võib olla tõesti erandlik või omandamistele tugineva äri korduv tegevuskulu. Vara väärtuse langus on kajastamisel mitterahaline, kuid võib näidata varasema rahalise investeeringu ebaõnnestumist. Aktsiapõhine tasustamine võib raha säilitada, andes töötajatele nõude tulevasele väärtusele. Kirjelda iga kirjet enne, kui otsustad, kuidas see prognoosi sobib.

Kasuta soodsate ja ebasoodsate kirjete hindamisel sama mõõdupuud. Kui kohtukulud jäetakse erakorralistena välja, küsi, kas välja tuleks jätta ka erakorraline kohtuvaidlusest saadud hüvitis. Võrdle korrigeeritud ja aruandlusnäitajate kooskõlastusi mitme aruandeperioodi lõikes ning märgi üles määratluste muutused. Viimistletud korrigeeritud näitaja, mida ei saa järjepidevalt aruandlusandmetega kooskõlastada, on vähem kasulik kui ebatäiuslik, kuid stabiilne mõõdik. Ära ühenda vaikimisi juhtkonna korrigeeritud lugejat andmeteenuse pakkuja seostamatu nimetajaga.

Koosta ümberlükatav kvaliteedihinnang

Kirjuta lühike hüpotees, mis seob aruandeid: kui käibekasv on terve, peaksid laekumised seda lõpuks peegeldama; kui marginaali laienemine tuleneb mastaabist, peaksid tegevuskulud kasvama aeglasemalt ilma teenusekvaliteedi halvenemiseta. Määra, millal tõendid peaksid ilmnema. Mõnel tellimus- ja projektipõhisel ettevõttel on pikad laekumis- või kajastamistsüklid, mistõttu suvaline ühe kvartali tähtaeg võib tekitada valehäireid. Lepingu mõistmine on hädavajalik.

Säilita nii avaldatud näitajate aegrida kui ka analüütiku normaliseeritud aegrida, selle asemel et ajalugu üle kirjutada. Märgista iga korrigeerimine, selle maksukäsitlus ja seda toetavad tõendid. Lisa alternatiivne tõlgendus, mis teesi nõrgestaks. Raamatupidamise keerukus ei tõenda rikkumist ning lihtne äri ei ole hindamisvigade eest kaitstud. Eesmärk on tuvastada haprad eeldused enne, kui tulevane kasumiaruanne need proovile paneb, mitte valmistada käputäiest suhtarvudest kindlust.

Kasulik lisakontroll on avaldatud kasvu ja omandatud ettevõtte suuruse suhe. Kui omandamine lisab tulu ainult osal võrdlusperioodist, võib peamine kasvunäitaja ületada olemasoleva tegevuse kasvu. Hoia omandamise mõju, valuutamõju ja tegelikult orgaaniline tegevus lahus seal, kus avalikud andmed seda võimaldavad; ära mõtle välja täpset orgaanilist näitajat, kui vajalik teave puudub.

Jälgi, millised nõuded tegelikult laekuvad

Väljamõeldud ettevõtte aastamüük on 120 miljonit USD ja lõppnõuded klientide vastu 30 miljonit. Järgmisel aastal kasvab müük 132 miljonile, nõuded aga 44 miljonile. See nõuab uurimist, mitte automaatset süüdistust. Pikemad maksetähtajad, hooajalisus, uued lepingud või omandamine võivad osa muutusest selgitada.

Otsi nõuete vanuselist jaotust, hilisemaid laekumisi ja krediidikahjumi allahindlusi, kui need on avaldatud. Koondnäitaja võib paraneda, kui tugev uus müük varjab vanu raskesti laekuvaid summasid. Kui rühmi pole võimalik eristada, ütle see välja. Oluline on, kas kajastatud kasum muutub rahaks eeldatud tingimustel, mitte kas üks suhtarv ületab suvalise piiri.

Erista äri arengut hinnangu muutusest

Oletame, et ettevõte vähendab eeldatavaid garantiikulusid ja vabastab 4 miljonit USD eraldist. Kasum suureneb, kuid see ei tähenda automaatselt suuremat müüki ega kohe samavõrra väiksemaid väljamakseid. Töökindlamad tooted võivad muutust põhjendada; liigne optimism on teine võimalus. Loe selgitust ja jälgi tulevasi kulutusi.

Säilita avaldatud tulemus ning näita muutuse mõju eraldi. Hinda soodsaid ja ebasoodsaid ümberhindamisi sama mõõdupuuga. Hinnangud on raamatupidamises vajalikud; nende olemasolu ei tõesta manipuleerimist. Kasulik analüüs näitab, kui suur osa viimasest marginaalist sõltub muudatusest ja milline tulevane kogemus seda toetaks. Üldine kvaliteedisilt muutub nii kontrollitavaks küsimuseks.