Loe börsisümboli taga olevat ettevõtet
Seo müügitulu, kasum, raha ja võlg, pidamata üht tugevat põhinäitajat terve ettevõtte tõendiks.
Kolm vaadet samale ettevõttele
Finantsaruanded vastavad erinevatele küsimustele. Kasumiaruanne kirjeldab perioodi tulusid ja kulusid. Bilanss kirjeldab varasid, kohustusi ja omakapitali kindlal kuupäeval. Rahavoogude aruanne selgitab raha muutusi perioodil. Ühe lugemine teisteta on nagu majapidamise hindamine palga põhjal, eirates arveid, sääste ja laenumakseid.
Müügitulu ei ole kasum ning kasum ei tähenda automaatselt laekunud raha. Ettevõte võib kajastada müügitulu enne kliendi makset. Ta võib kulutada raha seadmetele, mille maksumus kantakse kuludesse mitme aasta jooksul. Need ajastuserinevused ei ole iseenesest kahtlased, kuid tõstatavad küsimusi, millele üks kasum aktsia kohta ei vasta.
Jälgi üht tehingut
Kujutle, et väljamõeldud seadmeettevõte müüb masina $10,000 eest krediidiga. Käive ja nõue võivad tekkida enne kliendi makset. Varud lahkuvad bilansist ja vastav kulu läheb kasumiaruandesse. Hilisem laekumine muudab nõude rahaks, mitte ei loo teist müüki. Selle jada jälgimine väldib topeltarvestust ja selgitab, miks kasvav müük võib esineda koos pingelise rahaseisuga.
Kujutle nüüd, et kliendid hakkavad aeglasemalt maksma. Nõuded kasvavad käibest kiiremini, raha laekumine nõrgeneb. Võimalikud selgitused on hooajaline ajastus, erinevad lepingutingimused, muutuv kliendikoosseis või laekumisprobleemid. Suhtarv on lähteküsimus, mitte otsus. Lisad ja juhtkonna selgitus tuleb võrrelda mitme perioodi tegelike arvudega.
Erista tegevust rahastamisest
Uus laen suurendab raha, kuid ei näita, et kliendid toodavad ettevõttele rohkem raha. Aktsiate emiteerimine võib samuti raha juurde tuua, vähendades samal ajal olemasolevate omanike osaluse protsenti. Seevastu võla tagasimaksmine kulutab raha, kajastamata tingimata ettevõtte toodete halvenemist. Rahavoogude kategooriad aitavad neid mehhanisme lahus hoida.
Kasulikud võrdlused sõltuvad tegevusalast. Jaemüüjale on varud keskse tähtsusega, kuid tarkvaraettevõttele võivad need olla suhteliselt ebaolulised. Panga bilanssi tuleb tõlgendada teisiti kui tootmisettevõtte oma. Võrdle sarnaseid ettevõtteid ning märgi erinevused arvestuspõhimõtetes, majandusaasta perioodides ja omandamistegevuses enne, kui käsitled suhtarvu paremuse tõendina.
Loe ebamugavaid jaotisi
Lisad selgitavad eeldusi, kohustusi ja raamatupidamisvalikuid, mis ei mahu põhitabelisse. Juhtkonna kommentaar võib muutusi selgitada, kuid jääb juhtkonna enda jutustuseks oma ettevõttest. Tähelepanu väärivad audiitori arvamused, seotud osapoolte tehingud, võlatähtajad ja klientide kontsentratsioon. Korrigeeritud kasuminäitaja võib ettevõtet valgustada, kuid see tuleks asjakohase avaldatud näitajaga kooskõlla viia, mitte asendusena aktsepteerida.
Harjutuseks koosta üheleheküljeline sild puhaskasumi ja äritegevuse rahavoo vahel ning loetle seejärel kolm lahendamata küsimust. Hoia ühikud nähtaval: tuhandeid, miljoneid ja aktsiapõhiseid näitajaid ei tohi kunagi segada. See harjutus kujundab kasulikuma harjumuse kui kümnete suhtarvude kopeerimine nende muutuste põhjuseid mõistmata.
Kontrolli rahajäägi muutuse kooskõla
Väljamõeldud ettevõte alustab 8 miljoni USD rahaga, teenib äritegevusest 5 miljonit, investeerib seadmetesse 7 miljonit, laenab 4 miljonit ja maksab dividendi miljoni. Lõppjääk on 9 miljonit: 8 + 5 − 7 + 4 − 1. Raha suurenes, kuigi äritegevus ei katnud kogu investeeringut. Laen selgitab puudujäägi ja väljamakse rahastamist.
Tegelik kooskõlastus võib sisaldada kursimõjusid, omandamisi ja piiratud kasutusega raha. Järgi ettevõtte kasutatud raha määratlust. Ava ka omakapitali muutuste aruanne, mis seob jaotamata kasumi, väljamaksed, emissioonid ja tagasiostud. Suurem omakapital võib tulla uutelt omanikelt, mitte paremast tegevusest. Seoseid tutvustab SEC finantsaruannete juhend.
Ühtlusta perioodide pikkus ja sisu
Kvartaliaruanne võib näidata kolme kuu kasumit üheksa kuu kumulatiivse rahavoo kõrval. Nende suhe paistab täpne, kuid võrdleb erinevaid ajavahemikke. Märgi iga arvu juurde algus, lõpp, ühik ja hõlmatud tegevused. Omandamine või äri müük võib andmete koosseisu muuta.
Kui üheksa kuu äritegevuse rahavoog on 90 miljonit USD ja kuue kuu oma 55 miljonit, on kolmanda kvartali panus 35 miljonit, eeldusel et määratlused on võrreldavad. Enne lahutamist kontrolli varasemate andmete korrigeerimisi. Erista ka bilansipäeva avaldamispäevast: veebruaris avaldatud detsembribilanss kirjeldab detsembrit. Hilisemad sündmused võivad hinnangut muuta lõppjäägis kajastumata. Mõlemat kuupäeva on vaja varasema otsuse ajal teada olnud teabe taastamiseks.