Lue yritystä kaupankäyntitunnuksen takaa
Yhdistä liikevaihto, voitto, raha ja velka sekoittamatta yhtä vahvaa otsikkolukua terveeseen liiketoimintaan.
Kolme näkymää samaan yritykseen
Tilinpäätöslaskelmat vastaavat eri kysymyksiin. Tuloslaskelma kuvaa jakson tuottoja ja kuluja. Tase kuvaa varoja, velkoja ja omaa pääomaa tiettynä päivänä. Rahavirtalaskelma selittää käteisvarojen muutokset jakson aikana. Yhden lukeminen ilman muita on kuin kotitalouden arviointi palkan perusteella sivuuttaen laskut, säästöt ja lainanlyhennykset.
Liikevaihto ei ole voittoa, eikä voitto automaattisesti ole saatua rahaa. Yritys voi kirjata liikevaihtoa ennen asiakkaan maksua. Se voi käyttää rahaa laitteisiin, joiden hankintameno kirjataan kuluksi usean vuoden aikana. Nämä ajoituserot eivät ole automaattisesti epäilyttäviä, mutta ne synnyttävät kysymyksiä, joihin yksi osakekohtainen tulosluku ei vastaa.
Seuraa yhtä tapahtumaa
Kuvittele, että kuvitteellinen laiteyhtiö myy koneen $10,000 luotolla. Liikevaihto ja saaminen voivat syntyä ennen asiakkaan maksua. Varasto poistuu taseesta ja siihen liittyvä kulu kirjautuu tuloslaskelmaan. Myöhempi maksu muuttaa saamisen käteiseksi eikä luo toista myyntiä. Tämän ketjun seuraaminen estää kaksinkertaisen laskennan ja selittää, miksi kasvava myynti voi esiintyä samanaikaisesti kireän kassatilanteen kanssa.
Kuvittele nyt, että asiakkaat alkavat maksaa hitaammin. Saamiset kasvavat liikevaihtoa nopeammin ja rahasuoritusten kertyminen heikkenee. Mahdollisia selityksiä ovat kausittainen ajoitus, erilaiset sopimusehdot, muuttuva asiakasjakauma tai perintäongelmat. Suhdeluku on aloituskysymys, ei tuomio. Liitetiedot ja johdon selitys on tarkistettava todellisia lukuja vasten usean jakson ajalta.
Erota liiketoiminta rahoituksesta
Uusi laina lisää käteistä mutta ei osoita, että asiakkaat tuottaisivat yritykselle enemmän rahaa. Osakeanti voi myös hankkia rahaa samalla, kun nykyisten omistajien prosenttiosuus pienenee. Vastaavasti velan takaisinmaksu kuluttaa käteistä heijastamatta välttämättä tuotteiden heikkenemistä. Kassavirran luokat auttavat pitämään nämä mekanismit erillään.
Hyödylliset vertailut riippuvat toimialasta. Varasto on keskeinen vähittäiskauppiaalle mutta voi olla suhteellisen merkityksetön ohjelmistoyritykselle. Pankin tase vaatii erilaista tulkintaa kuin valmistajan tase. Vertaa samanlaisia keskenään ja huomioi erot kirjanpitokäytännöissä, tilikausissa ja yritysostotoiminnassa ennen kuin pidät tunnuslukua osoituksena paremmuudesta.
Lue epämukavat osiot
Liitetiedot selittävät oletuksia, sitoumuksia ja kirjanpitovalintoja, jotka eivät mahdu päätaulukkoon. Johdon kommentit voivat selittää muutoksia, mutta ne ovat edelleen johdon oma kuvaus liiketoiminnastaan. Tilintarkastuslausunnot, lähipiiriliiketoimet, velkojen erääntymiset ja asiakaskeskittymä ansaitsevat huomiota. Oikaistu tulosmittari voi valaista liiketoimintaa, mutta se on täsmäytettävä vastaavaan raportoituun mittariin eikä hyväksyttävä sen korvaajaksi.
Laadi harjoituksena yhden sivun täsmäytys nettotuloksesta liiketoiminnan kassavirtaan ja luettele sitten kolme avointa kysymystä. Pidä yksiköt näkyvissä: tuhansia, miljoonia ja osakekohtaisia lukuja ei saa koskaan sekoittaa. Harjoitus kehittää hyödyllisemmän tavan kuin kymmenien tunnuslukujen kopiointi ymmärtämättä niiden muutosten syitä.
Täsmäytä rahavarojen muutos
Kuvitteellinen yhtiö aloittaa 8 miljoonan dollarin rahavaroilla, tuottaa liiketoiminnasta 5 miljoonaa, investoi laitteisiin 7 miljoonaa, lainaa 4 miljoonaa ja maksaa osinkoa miljoonan. Loppusaldo on 9 miljoonaa: 8 + 5 − 7 + 4 − 1. Rahavarat kasvoivat, vaikka liiketoiminta ei rahoittanut koko investointia. Laina selittää erotuksen ja osingon rahoituksen.
Todelliseen täsmäytykseen voi sisältyä valuuttavaikutuksia, yritysostoja ja käyttörajoitettuja varoja. Noudata yhtiön käyttämää rahavarojen määritelmää. Lue myös oman pääoman muutoslaskelma, joka yhdistää kertyneet voitot, jaot, osakeannit ja takaisinostot. Oman pääoman kasvu voi tulla uusilta omistajilta eikä paremmasta liiketoiminnasta. Yhteyksiä esittelee SEC:n tilinpäätösopas.
Tarkista ajanjakson pituus ja sisältö
Osavuosikatsaus voi esittää kolmen kuukauden tuloksen rinnalla yhdeksän kuukauden kumulatiivisen rahavirran. Niiden suhde näyttää täsmälliseltä, mutta vertaa eri ajanjaksoja. Merkitse jokaisen luvun yhteyteen alku, loppu, yksikkö ja mukana olevat toiminnot. Yritysosto tai liiketoiminnan myynti voi muuttaa lukujen sisältöä.
Jos liiketoiminnan rahavirta on yhdeksän kuukauden jälkeen 90 miljoonaa USD ja kuuden kuukauden jälkeen 55 miljoonaa, kolmannen neljänneksen osuus on 35 miljoonaa, jos määritelmät ovat vertailukelpoiset. Tarkista aiempien lukujen oikaisut ennen vähentämistä. Erota myös tilinpäätöspäivä julkaisupäivästä: helmikuussa julkaistu joulukuun tase kuvaa joulukuuta. Myöhemmät tapahtumat voivat vaikuttaa arvioon näkymättä loppusaldossa. Molemmat päivämäärät auttavat selvittämään, mitä aiemman päätöksen aikana tiedettiin.