Upoznajte poslovanje iza burzovne oznake
Povežite prihod, dobit, novac i dug bez zamjene jednog snažnog istaknutog broja zdravim poslovanjem.
Tri pogleda na isto poduzeće
Financijski izvještaji odgovaraju na različita pitanja. Račun dobiti i gubitka opisuje prihode i rashode tijekom razdoblja. Bilanca opisuje imovinu, obveze i kapital na određeni datum. Izvještaj o novčanim tokovima objašnjava promjene novca tijekom razdoblja. Čitati jedan bez ostalih slično je procjenjivanju kućanstva prema plaći uz zanemarivanje računa, štednje i otplata kredita.
Prihod nije dobit, a dobit nije automatski naplaćeni novac. Poduzeće može priznati prihod prije nego što kupac plati. Može potrošiti novac na opremu čiji se trošak raspoređuje na rashode tijekom više godina. Te vremenske razlike nisu automatski sumnjive, ali stvaraju pitanja na koja jedna brojka dobiti po dionici ne može odgovoriti.
Pratite jednu transakciju
Zamislite da izmišljena tvrtka za opremu proda stroj za $10,000 na kredit. Prihod i potraživanje mogu se pojaviti prije nego što kupac plati. Zalihe izlaze iz bilance, a povezani trošak ulazi u račun dobiti i gubitka. Kasnija naplata pretvara potraživanje u gotovinu, a ne stvara drugu prodaju. Praćenje tog slijeda sprječava dvostruko brojanje i objašnjava zašto rast prodaje može postojati uz oskudnu raspoloživu gotovinu.
Sada zamislite da kupci počnu sporije plaćati. Potraživanja rastu brže od prihoda, a naplata slabi. Moguća objašnjenja uključuju sezonalnost, drukčije ugovorne uvjete, promijenjen sastav kupaca ili probleme naplate. Omjer je početno pitanje, a ne presuda. Bilješke i objašnjenje uprave treba usporediti sa stvarnim brojkama kroz više razdoblja.
Odvojite poslovanje od financiranja
Novo zaduživanje povećava gotovinu, ali ne pokazuje da kupci stvaraju više novca za poduzeće. Izdavanje dionica također može pribaviti novac uz smanjenje postotnog vlasništva postojećih dioničara. Nasuprot tome, otplata duga troši gotovinu, a da pritom ne mora odražavati pogoršanje proizvoda poduzeća. Kategorije novčanih tokova pomažu držati te mehanizme odvojenima.
Korisne usporedbe ovise o djelatnosti. Zalihe su ključne trgovcu, ali mogu biti razmjerno nevažne softverskoj tvrtki. Bilanca banke zahtijeva drukčije tumačenje od bilance proizvođača. Uspoređujte usporedivo i zabilježite razlike u računovodstvenim politikama, fiskalnim razdobljima i akvizicijama prije nego što omjer smatrate dokazom nadmoći.
Čitajte neugodne odjeljke
Bilješke uz izvještaje objašnjavaju pretpostavke, preuzete obveze i računovodstvene izbore koji ne stanu u glavnu tablicu. Komentar uprave može objasniti promjene, ali ostaje prikaz vlastitog poslovanja iz perspektive uprave. Revizorska mišljenja, transakcije s povezanim stranama, dospijeća duga i koncentracija kupaca zaslužuju pozornost. Prilagođeni pokazatelj dobiti može rasvijetliti poslovanje, ali treba ga uskladiti s odgovarajućim iskazanim pokazateljem umjesto prihvaćanja kao zamjene.
Za vježbu izradite usklađenje neto dobiti i operativnog novčanog toka na jednoj stranici, a zatim navedite tri neriješena pitanja. Neka jedinice budu jasno vidljive: tisuće, milijuni i vrijednosti po dionici nikada se ne smiju miješati. Ta vježba razvija korisniju naviku od prepisivanja desetaka omjera bez razumijevanja uzroka njihovih promjena.
Uskladite promjenu novčanog salda
Izmišljeno društvo počinje s 8 milijuna USD, poslovanjem stvori 5 milijuna, uloži 7 milijuna u opremu, zaduži se za 4 milijuna i isplati milijun dividende. Završno stanje iznosi 9 milijuna: 8 + 5 − 7 + 4 − 1. Novac se povećao iako poslovanje nije pokrilo cijelo ulaganje. Zajam objašnjava financiranje razlike i isplate vlasnicima.
Stvarno usklađenje može uključivati tečajne učinke, stjecanja i sredstva ograničene uporabe. Slijedite definiciju novca i novčanih ekvivalenata kojom se društvo služi. Otvorite i izvještaj o promjenama kapitala, koji povezuje zadržanu dobit, isplate, izdanja i otkupe. Veći kapital može potjecati od novih dioničara, a ne boljeg poslovanja. Veze prikazuje SEC-ov vodič kroz financijske izvještaje.
Uskladite trajanje i obuhvat razdoblja
Tromjesečni izvještaj može uz tromjesečnu dobit prikazivati devetomjesečni kumulativni novčani tok. Njihov omjer izgleda precizno, ali uspoređuje različita razdoblja. Uz svaku brojku napišite početak, kraj, jedinicu i uključene djelatnosti. Stjecanje ili prodaja dijela poslovanja mogu promijeniti sadržaj podataka.
Ako novčani tok iz poslovanja nakon devet mjeseci iznosi 90 milijuna USD, a nakon šest 55 milijuna, trećem tromjesečju pripada 35 milijuna uz usporedive definicije. Prije oduzimanja provjerite prepravljene ranije podatke. Razlikujte i datum bilance od datuma objave: prosinačka bilanca objavljena u veljači opisuje prosinac. Kasniji događaji mogu promijeniti procjenu iako nisu u završnom saldu. Oba datuma potrebna su za rekonstrukciju tada dostupnih informacija.