Megbízások: árkontroll vagy biztosabb végrehajtás

Az árjegyzés nem egyetlen ár

Tegyük fel, hogy a legjobb kijelzett vételi ár 24,98 $, az eladási ár 25,02 $. A vételi ár az, amelyen egy vevő jelenleg hajlandó kötni; az eladási ár egy eladó ajánlata. A négycentes különbség a spread. A 25,00 $-os utolsó kötési ár egy korábbi ügyletet ír le, nem ígéret arra, hogy egy másik megbízás most ezen az áron teljesülhet. A jegyzések a megfigyelés és a végrehajtás között változhatnak.

A kijelzett mennyiség is számít. A legjobb áron elérhető mennyiségnél nagyobb megbízás több árszinten teljesülhet. Átlagos teljesülési ára ekkor eltér az első jegyzett ártól. A likviditás egy része nem látható, és a jegyzés csak részleges képet ad az érkező, törölt és teljesülő megbízásokkal folyamatosan változó piacról.

Válaszd ki, melyik bizonytalanságot fogadod el

A piaci megbízás az elérhető árakon történő gyors végrehajtást helyezi előtérbe, nem egy maximális vételi vagy minimális eladási árat. A végrehajtás továbbra is a piac elérhetőségétől és a kereskedési feltételektől függ; felfüggesztés vagy likviditáshiány megakadályozhatja az azonnali teljesülést. A limitmegbízás megadja a legrosszabb elfogadható árat, de teljesületlen maradhat vagy csak részben teljesülhet. Attól, hogy a piac eléri a limitet, még nem bizonyított, hogy a te megbízásod következett a sorban.

A hagyományos stopmegbízás az aktiválási feltétel teljesülése után piaci megbízássá válik. Emiatt a stop aktiválási szint, nem garantált végrehajtási ár. A stop-limit ehelyett limitmegbízássá alakul. Korlátozza a végrehajtási árat, de ez a korlátozás nyitva hagyhatja a pozíciót, miközben a piac tovább távolodik. Egyik megbízástípus sem szünteti meg az ár és a végrehajtás közötti kompromisszumot.

Az utasítások a megbízás részei

A megbízás érvényességi ideje, a kereskedési szakaszokra vonatkozó jogosultsága és aktiválási szabályai brókerenként és kereskedési helyszínenként eltérnek. A rendes kereskedési időre beadott megbízás nem feltétlenül működik a meghosszabbított kereskedésben. A napi megbízás akkor is lejárhat, ha a befektetési elképzelés nem változott. A visszavonási kérelem nem azonos a visszaigazolt visszavonással: a megbízás a kérelem feldolgozása közben is teljesülhet.

Gyakorlómegbízás beadása előtt egy mondatban fogalmazza meg a célját. Például: „Hajlandó vagyok 25 dolláron vagy olcsóbban vásárolni, de elfogadom, ha lemaradok a vételről.” Ez limitkorlátot ír le. Pontosabb, mint azt mondani: „Biztonságos megbízást szeretnék.” A biztonság a megbízáshoz csatolt utasítás mellett a pozíciómérettől, a likviditástól és a kitettségtől is függ.

Értékeld a tényleges teljesülést

Vesd össze a végső visszaigazolást a tervezett megbízással, beleértve a mennyiséget, az átlagárat, a jutalékokat és a devizadíjakat. A részleges teljesüléseket külön rögzítsd, ha működési bonyodalmat okoznak. Kis pozíciónál egy kis díj is számíthat, a gyakori kereskedés pedig újra és újra felmerülő közvetlen költségekkel és spreaddel jár. A végrehajtás értékelése az akkori körülményeket írja le, ne pusztán azt nézze, hogy később kedvezően mozdult-e a piac.

A részleges teljesülés már meglévő pozíció

Egy gyakorló vételi megbízás 200 részvényre szól, 25 dolláros limitárral. Ebből 80 darab teljesül 24,98 dolláron, a többi eladó azonban magasabb árat kér. Már van 80 részvényed, és további 120 megvásárlására szóló nyitott megbízásod. A fennmaradó rész törlése nem vonja vissza a teljesült vételt. Ha a törlés visszaigazolása előtt új megbízást adsz, időközben az eredeti is teljesülhet. Őrizd meg az azonosítót, a beküldött, teljesült és fennmaradó mennyiséget, valamint a végső állapotot. Ha a további 120 darab 25 dolláron teljesül, az összeg díjak nélkül 4998,40 dollár, a mennyiséggel súlyozott átlagár pedig 24,992 dollár. A két ár egyszerű átlaga hibás súlyt adna az eltérő mennyiségeknek.

Előbb válassz összehasonlítási alapot

A döntéskori ár és a megbízás piacra érkezésekor megfigyelt ár más-más kérdésre válaszol. A tegnapi záróárhoz viszonyítás az éjszakai eseményeket is tartalmazza. A későbbi árfolyam pedig olyan információt visz az értékelésbe, amely a végrehajtáskor még nem létezett. Rögzítsd az időpontot, a vételi és eladási jegyzést, valamint az adat esetleges késését. A jutalékot válaszd külön az összehasonlítási ár és a tényleges teljesülés különbségétől; utóbbiban a spread, a piaci mélység és az ármozgás is szerepet játszhat. Egy nem teljesült limitáras megbízás későbbi emelkedés esetén is pontosan betarthatta az előírt árkorlátot. A végrehajtás minőségét ezért a korabeli feltételek és a megadott utasítás alapján vizsgáld, ne pusztán az utólag kedvezőbb árból ítéld meg.