გამოტოვებული ვალუტა ფორექსის რისკის გამოთვლაში

საწყისი პირობები

ჰიპოთეზური სასწავლო შემთხვევა და არა სავალუტო რეკომენდაცია. ქვემოთ მოცემული კურსები გამოგონილი სასწავლო მონაცემებია და არა მიმდინარე საბაზრო ფასები. დანიელს აქვს $20,000 ანგარიში აშშ დოლარში და განიხილავს EUR/JPY-ის ყიდვას 160.00-ზე დაგეგმილი გამოსვლით 158.80-ზე. მის რისკის ფურცელში წერია „120 პიპი“, მაგრამ არასდროს არის განსაზღვრული ერთი პიპის დოლარული ღირებულება. ამ გამოტოვების გამო პოზიცია დოლარში კოტირებულ წყვილთან შესადარებელი ჩანს, თუმცა ასე არ არის.

დაიწყეთ ერთეულებით და არა ლოტის იარლიყებით

ამ მაგალითში ერთი EUR/JPY პიპსი ერთ ევროზე 0.01 იენია. დაგეგმილი მოძრაობაა ერთ ევროზე 1.20 იენი, ანუ 120 პიპსი. ამიტომ 10,000 ევროს პოზიცია 12,000 იენს კარგავს, თუ 160.00-ზე იყიდეს და 158.80-ზე გაყიდეს. საილუსტრაციო USD/JPY კონვერტაციის კურსით, 150 იენი ერთ დოლარზე, ეს ზარალია 12,000 ÷ 150 = $80. ამ კონვერტაციის კურსზე პოზიციის პიპსის ღირებულება დაახლოებით $0.6667-ია.

დანიელის სასურველი დაგეგმილი რისკია ანგარიშის 0.75%, ანუ $150. სპრედის, საკომისიოებისა და მოკლევადიანი დაფინანსების ჯამური შეფასებისთვის იგი $15-ს გადადებს და ფასის მოძრაობისთვის $135-ს ტოვებს. სავარაუდო კონვერტაციის კურსით პოზიციის თითო ევრო $0.008 დაგეგმილ ფასის რისკს ქმნის: 1.20 ÷ 150. $135-ის $0.008-ზე გაყოფა 16,875 ევროს იძლევა. გამოგონილი 1,000 ევროს მინიმალური ბიჯით იგი ქვემოთ, 16,000-მდე ამრგვალებს.

კონვერტაციის კურსიც შეიძლება შეიცვალოს

16,000 ევროს შემთხვევაში სტოპამდე მანძილით ზარალი 19,200 იენია. თუ ამ ზარალის კონვერტაციისას USD/JPY კვლავ 150-ია, ზარალი $128 იქნება; $15 სავარაუდო ხარჯის ჩათვლით — $143. მაგრამ თუ USD/JPY 140-მდე დაეცემა, თითო დოლარით ნაკლები იენი იყიდება და იგივე იენური ზარალი იქნება 19,200 ÷ 140 = $137.14. მოდელირებული მთლიანი ზარალი $152.14 ხდება. EUR/JPY-ის სტოპის ზუსტად შესრულებაც კი ახლა დანიელის $150 სამიზნეს გადააჭარბებდა.

ეს დამატებითი ზარალი არ არის, რომელიც $137.14-ს უნდა დაემატოს. შეცვლილი კონვერტაციის კურსი დოლარში ამ თანხაში უკვე შედის. არც დაუკავშირებელი მიმართულებითი ფსონის გამოგონებაა საჭირო: ორივე გაცვლითი კურსი ერთსა და იმავე მრავალვალუტიან გარემოს აღწერს. ფრთხილად შედგენილ სცენარში შიგნით შეთანხმებული ჯვარედინი კურსები უნდა გამოიყენოთ. აქ EUR/JPY-ის 158.80 და USD/JPY-ის 140 დაახლოებით 1.1343-ის EUR/USD-ს გულისხმობს.

ერთად შეამოწმეთ შესრულება და კონვერტაცია სტრესულ პირობებში

შემდეგ დანიელი ამოწმებს EUR/JPY-ის არახელსაყრელ შესრულებას 158.40-ზე დაგეგმილი 158.80-ის ნაცვლად, USD/JPY-ის 140 დონესთან ერთად. ფასობრივი ზარალია 16,000 × 1.60 = 25,600 იენი, ანუ $182.86. ნავარაუდევი $15 ხარჯის დამატებით მიიღება $197.86, ანგარიშის კაპიტალის დაახლოებით 0.99%. ეს სცენარი უარეს გამოსვლას ნაკლებად ხელსაყრელ კონვერტაციას უთავსებს ისე, რომ არც ერთ მოძრაობას პროგნოზად არ აცხადებს.

ამ მონაცემებით იმავე $150-იან ბიუჯეტში ჩასატევად იგი ფასობრივი რისკისთვის გამოყოფილ $135-ს ყოფს 1.60 ÷ 140-ზე. შედეგია 11,812.5 ევრო, რომელიც ნავარაუდევი ზომის ბიჯის მიხედვით ქვემოთ, 11,000-მდე მრგვალდება. მოდელირებული ფასობრივი ზარალი ხდება $125.71, ხოლო მთლიანი ზარალი — $140.71. 12,000-მდე დამრგვალება ხარჯების ჩათვლით $152.14-ს გამოიწვევდა, ამიტომ დამრგვალების წესი რეალური რისკის გადაწყვეტილებაა და არა მხოლოდ ვიზუალური არჩევანი.

მარჟა სხვა საკითხია

შესვლისას EUR/JPY 160 და USD/JPY 150 გულისხმობს EUR/USD-ს 1.0667-ზე. ამიტომ საწყისი 16,000-ევროიანი პოზიცია დაახლოებით $17,066.67 ნომინალურ მოცულობას წარმოადგენს. ამ გამოგონილ ანგარიშს 5% საწყისი მარჟა რომ მოეთხოვა, გახსნის უზრუნველყოფა დაახლოებით $853.33 იქნებოდა. ეს უზრუნველყოფა არც ზარალის ბიუჯეტს უდრის და არც ყველაზე ცუდ ზარალს აღწერს. რეალური მოთხოვნები პროდუქტზე, იურისდიქციაზე, დილერსა და ანგარიშის პირობებზეა დამოკიდებული; 5% დაშვება მოქმედი კანონის აღწერა არ არის.

CFTC აფრთხილებს, რომ ბერკეტიან ფორექსს ზარალის გაძლიერება შეუძლია და დილერის სათანადო შემოწმება მნიშვნელოვანია. დანიელმა უნდა გაიგოს, რა ინსტრუმენტით ვაჭრობს: ბირჟაზე ვაჭრობადი ფიუჩერსი, ვადაგაგრძელებადი არასაბირჟო კონტრაქტი და ვალუტის მიწოდებით გარიგება ანგარიშსწორებისა და დაფინანსების ერთნაირ მექანიკას არ იყენებს. ამ შემთხვევაში გამოყენებულია გამარტივებული წრფივი არასაბირჟო ტიპის ექსპოზიცია მხოლოდ პოზიციის ზომისა და სავალუტო გადაანგარიშების გამოსაყოფად.

ხარჯები და პრაქტიკული ალტერნატივები

$15 ხარჯის შეფასება უნდა გადაამოწმოთ და არა უსასრულოდ გადაიწეროთ. განცხადებების დროს სპრედი შეიძლება გაფართოვდეს, ღამის დაფინანსება დაგროვდეს, დილერმა კი საკუთარი სავალუტო კონვერტაციის სპრედი გამოიყენოს. თუ შენარჩუნების პერიოდი ერთი სესიიდან ერთ კვირამდე იცვლება, პოზიციის დამტკიცებამდე დაფინანსების დაშვებაც უნდა შეიცვალოს. თუ ბროკერი ხარჯებს იენებში ჩამოჭრის, ეს ხარჯებიც კონვერტაციას საჭიროებს და ფიქსირებულ დოლარებად არ უნდა ჩაითვალოს.

დანიელს შეუძლია პოზიცია შეამციროს, მაღალი მერყეობის გამომწვევ გამოქვეყნებას მოერიდოს ან არ ივაჭროს კროს-წყვილით, რომლის რისკსაც ანგარიშის ვალუტაში ვერ ხსნის. წყვილის შეცვლა საწყის იდეას ავტომატურად არ გახდის უსაფრთხოს — ის სხვა რისკისადმი დაქვემდებარებას შექმნის. სასარგებლო დისციპლინაა თითოეულ რიცხვთან ერთეულის მითითება და შემდეგ ანგარიშის შედეგის შემოწმება ფასისა და კონვერტაციის რამდენიმე ერთობლივ სცენარში. გააზრებული სამუშაო ცხრილი აჩვენებს როგორც სტოპით დაგეგმილ შედეგს, ისე ნაკლებად ხელსაყრელ, რეალურად შესრულებად შედეგს.

კონვერტაციის კურსის სწორი მხარე გამოიყენეთ

ავიღოთ ცალკე ჰიპოთეზური USD/JPY კოტირება: დილერი დოლარს 149,80 იენად ყიდულობს და 150,20 იენად ყიდის. 19 200 იენის ზარალის დოლარით დასაფარად დანიელი დოლარს დილერის ყიდვის კურსით ყიდის. საჭიროა დაახლოებით 128,17 USD და არა სპრედის გარეშე 150 კურსით გამოთვლილი 128 USD.

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

დადებითი 19 200 იენის ნაშთის დოლარად ქცევა საპირისპიროდ ხდება: 150,20 გაყიდვის კურსით დოლარის ყიდვა დაახლოებით 127,83 USD-ს იძლევა. ერთსა და იმავე იენის თანხას გადახდისა და მიღებისას განსხვავებული ღირებულება აქვს. გადაამოწმეთ კოტირების მიმართულება, ანგარიშის რეალური კონვერტაციის წესი და ცალკე საკომისიოები. თუ სპრედი შესრულებულ კურსში უკვე შედის, იგივე ხარჯი მეორედ არ დაამატოთ.

სად ცდება მსჯელობა