კაპიტალის განაწილება: ზრდა, რომელიც დანახარჯს ამართლებს

ზრდა რესურსებს მოიხმარს

შემოსავლის ზრდა შეიძლება მიმზიდველი იყოს და ამავე დროს ღირებულებას ანადგურებდეს, თუ საჭირო ინვესტიცია არასაკმარის უკუგებას იძლევა. კაპიტალის განაწილება იკვლევს, როგორ იყენებენ მენეჯერები მინდობილ რესურსებს და ანაზღაურებს თუ არა მიღებული სარგებელი რისკსა და ალტერნატიულ დანახარჯს. შესადარებელი მხოლოდ წლევანდელი და შარშანდელი მოგება კი არ არის, არამედ დამატებით ჩადებულ რესურსებთან მიმართებით გამომუშავებული დამატებითი ფულიც.

საოპერაციო შედეგი მიღებული სახსრების რეინვესტირების გადაწყვეტილებისგან გამოყავით. მომგებიან ძველ ბიზნესს შეუძლია წლების განმავლობაში ცუდი შესყიდვები დააფინანსოს და ახალი ინვესტიციების სისუსტე დაფაროს. პირიქით, მიმდინარე საინვესტიციო პროგრამამ შეიძლება ახლოვადიანი ფულადი ნაკადი შეამციროს, მაგრამ სასარგებლო სიმძლავრე შექმნას. კარგი შეფასება გადაწყვეტილებების ჯგუფებს დროში აკვირდება და ხარჯვის ყოველ ზრდას ან წინდახედულად, ან ფლანგვად არ აცხადებს.

ფრთხილად გაზომეთ დამატებითი შემოსავლიანობა

ინვესტირებული კაპიტალის უკუგებას ჩვეულებრივ უკავშირებენ გადასახადების შემდეგ საოპერაციო მოგებას, გაყოფილს საქმიანობისთვის საჭირო კაპიტალზე, თუმცა განმარტებები განსხვავდება. დამატებითი უკუგება შესაფერის პერიოდში მოგების ცვლილებას ინვესტირებული კაპიტალის ცვლილებას ადარებს. ერთწლიანი შედარება შეიძლება დაამახინჯოს შესყიდვებმა, ვალუტამ, ჩამოწერებმა ან პროექტმა, რომელსაც სრული წარმადობისთვის ჯერ არ მიუღწევია. გამოიყენეთ რამდენიმე პერიოდი და განმარტეთ დროითი შუალედი დანახარჯსა და მოსალოდნელ სარგებელს შორის.

ისტორიული ბუღალტრული კაპიტალიც შეიძლება ეკონომიკური ინვესტიციისგან განსხვავდებოდეს. კვლევა, თანამშრომელთა სწავლება და მომხმარებელთა მოზიდვა შეიძლება ხარჯად აღირიცხოს მაშინაც, როცა მომავალ შემოსავალს უწყობს ხელს. აქტივების გაუფასურება აღრიცხულ კაპიტალის ბაზას ამცირებს და შემდგომ უკუგებას მექანიკურად აუმჯობესებს წარუმატებელი ინვესტიციის გამოსწორების გარეშე. კოეფიციენტი განმარტების საჭირო ნიშნად ჩათვალეთ და არა ქულების დაფად, რომლის წაკითხვაც საბუღალტრო ისტორიის გარეშე შეიძლება.

შესყიდვებს სრული ფასი სჭირდება

შესყიდვის ღირებულება მთავარ ფულად გადახდაზე მეტს მოიცავს. მნიშვნელობა შეიძლება ჰქონდეს გადმობარებულ ვალს, გამოშვებულ აქციებს, ინტეგრაციის ხარჯებს, პირობით ანაზღაურებასა და მენეჯმენტის ყურადღების გადატანას. მოსალოდნელი სინერგიები სამიზნე კომპანიის დამოუკიდებელი შედეგებისა და მათ მისაღწევად აუცილებელი ხარჯებისგან უნდა გამოიყოს. შემოსავლების სინერგიები ხშირად უფრო გაურკვეველია, ვიდრე აშკარად დუბლირებული ხარჯის მოცილება, მაგრამ ორივე შეიძლება განხორციელების ან მომხმარებელთა რეაქციის გამო ჩავარდეს.

საქმიანობასთან ერთად დაფინანსებაც შეაფასეთ. სესხმა გარიგება შეიძლება ერთ აქციაზე მოკლევადიანი მოგების თვალსაზრისით მიმზიდველად წარმოაჩინოს და ამავე დროს რეფინანსირების რისკი გაზარდოს. აქციების გამოშვებამ შეიძლება ლიკვიდობა შეინარჩუნოს, მაგრამ არსებული საკუთრების წილები გააზავოს. გარიგება, რომელიც კორექტირებულ მოგებას ზრდის, აუცილებლად დადებითი ეკონომიკური ღირებულების მქონე გარიგება არ არის. მოსალოდნელი ფულადი სარგებელი სრულ ინვესტიციას შეადარეთ და სტრესულ სცენარში შეამოწმეთ, რა მოხდება, თუ ინტეგრაცია გაჭიანურდება ან ბიზნესციკლი დასუსტდება.

შეაფასეთ ალტერნატივები და პროცესი

ალტერნატივებია შიდა ინვესტიცია, შეძენები, ვალის შემცირება, დივიდენდები, აქციების გამოსყიდვა და ლიკვიდობის შენარჩუნება. მათი მიმზიდველობა შესაძლებლობებსა და შეზღუდვებზეა დამოკიდებული და არა უნივერსალურ იერარქიაზე. ზედმეტ ფასად აქციების გამოსყიდვა შეიძლება ცუდი განაწილება იყოს; მხოლოდ განაწილების შესანარჩუნებლად ნაყოფიერ პროექტზე უარის თქმაც შეიძლება ცუდი იყოს. ვალის შემცირებამ შესაძლოა მცირე პირდაპირი დანაზოგი შექმნას და ამავე დროს ფინანსური გაჭირვების რისკი მნიშვნელოვნად შეამციროს.

მენეჯმენტის გადაწყვეტილების პროცესი იმ დროს ხელმისაწვდომი მტკიცებულებებით შეაფასეთ და არა მხოლოდ შემდგომი ცოდნით. იყო დაშვებები მკაფიო? კონტროლდებოდა შუალედური მიზნები? აღიარებდნენ ხელმძღვანელები ჩავარდნილ პროექტებს და წყვეტდნენ მათ დაფინანსებას, თუ მუდმივად ცვლიდნენ წარმატების განმარტებას? შეადარეთ ჯამური და ერთ აქციაზე შედეგები, შეისწავლეთ, წახალისება ზომას, კორექტირებულ მოგებას თუ მდგრად უკუგებას აჯილდოებს. ნაკლები ზრდის შესაძლებლობის მქონე კომპანიასაც შეუძლია რესურსების კარგად განაწილება ზედმეტი სახსრების დაბრუნებით, ხოლო სწრაფად მზარდმა კომპანიამ შეიძლება ისინი ცუდად გაანაწილოს ისეთი საქმიანობის გაფართოებით, რომელიც თავის ხარჯს ვერასდროს ანაზღაურებს.

განასხვავეთ საწყისი საინვესტიციო გადაწყვეტილება მისი დაფინანსების გაგრძელების გადაწყვეტილებისგან. უკვე დახარჯული ფული ჩაძირული ხარჯია; შემდეგმა გადაწყვეტილებამ დამატებითი მომავალი სარგებელი დამატებით მომავალ ხარჯს უნდა შეადაროს, სახელშეკრულებო ვალდებულებებისა და რეპუტაციული ეფექტების გათვალისწინებით. პროექტი თავდაპირველად ცუდი ინვესტიცია შეიძლება ყოფილიყო, თუმცა დასრულება მაინც ღირდეს. ასევე, მისი შეწყვეტა რაციონალურია, როცა დამატებით ხარჯვას სათანადო უკუგება ვერ მოაქვს. ეს განსხვავება ინვესტიციის შემდგომ განხილვებს უფრო სასარგებლოსა და ნაკლებად პოლიტიზებულს ხდის.

ჩართეთ მთელი კაპიტალი და ლოდინის დრო

სამ წელიწადში აშენებული ქარხანა და არსებული ხაზის გაფართოება, რომელიც გაყიდვას მაშინვე იწყებს, მხოლოდ საბოლოო მოგებით ვერ შედარდება. ფული სხვადასხვა დროს იხარჯება და დადებითი ნაკადები განსხვავებულად მოდის. თუ მოწყობილობა 40 მილიონი დოლარია და მარაგსა და მოთხოვნებს კიდევ 5 მილიონი სჭირდება, საწყისი საჭიროება მხოლოდ 40 მილიონი არ არის. ჩართეთ მოვლა, შესაძლო შეცვლა, დახურვის ხარჯი და ფრთხილად დასაბუთებული ნარჩენი ღირებულება. პროექტის საოპერაციო უკუგება არჩეული დაფინანსებისგან გამოყავით. იაფმა სესხმა შეიძლება მფლობელის შედეგი შეცვალოს, მაგრამ მოთხოვნის სუსტი ვარაუდი არ გააძლიეროს. გამოიყენეთ საერთო საწყისი დრო და აჩვენეთ ფულის დაგროვილი დანაკლისის უმაღლესი მომენტი. მიმზიდველი გრძელვადიანი უკუგება შუალედურ დაფინანსებას არ აუქმებს. ერთნაირი სტაბილური მოგების პროექტებმა მანამდე ძალიან განსხვავებული თანხა შეიძლება რისკში ჩააგდონ.

ახალი ინვესტიცია ძველი წარმატების უკან არ დამალოთ

ჯგუფის კაპიტალის მაღალი უკუგება შეიძლება ძველ, ჩამოყალიბებულ საქმიანობას ეყრდნობოდეს, მაშინ როცა ახალი პროექტები სუსტია. საჯარო მონაცემების შესაძლებლობის ფარგლებში ინვესტიციები დაყავით დაწყების წლით ან პროექტის ტიპით. შეადარეთ თავდაპირველი ბიუჯეტი, რეალური დანახარჯი, ამოქმედება და შემდგომი ფულადი ნაკადები. დეტალების არქონისას ცოდნის ზღვარი მიუთითეთ და სიზუსტე არ გამოიგონოთ. სიმძლავრის გამოყენება, მომხმარებლის შენარჩუნება და ერთეულის ხარჯი სრული უკუგების პერიოდამდე გეხმარებათ, თუ ფულთან მკაფიო კავშირი აქვთ. წარუმატებელი გამოცდის შემდეგ პროექტის შეჩერება დისციპლინირებული კაპიტალგანაწილება შეიძლება იყოს. უკვე დახარჯული ფული მომდევნო გადახდას თავისთავად არ ამართლებს. კითხვა რეალურად არსებულ ალტერნატივებთან შედარებით გაგრძელების მომავალ სარგებელსა და ხარჯს ეხება. წარსული რეპუტაცია ახალი გადაწყვეტილების დამოუკიდებელ შემოწმებას ვერ შეცვლის.