Pozicijos perkėlimas, finansavimas ir palūkanų skirtumo strategijos ribos

Laikas gali pakeisti rezultatą

Jei pozicija lieka atvira pasibaigus paslaugų teikėjo nustatytam dienos perkėlimo laikui, sąskaitoje gali atsirasti finansavimo pajamų arba išlaidų. Skaičiavimo būdas priklauso nuo produkto ir sąskaitos sąlygų. Valiutos likutis, nuolat pratęsiama valiutų sutartis, CFD ir ateities sandoris sukuria skirtingus pinigų srautus. Lyginant tik atidarymo ir uždarymo kainas galima nepastebėti laikymo laikotarpio pajamų bei sąnaudų.

Pagal supaprastintą palūkanų skirtumo strategiją dalyvis siekia pozicijos, susijusios su didesnį pajamingumą turinčia valiuta, ją finansuodamas mažesnio pajamingumo valiuta. Palūkanų skirtumas yra tik viena rezultato dalis. Valiutos kursas gali judėti pozicijai nepalankia kryptimi, o toks pokytis per trumpą laiką gali viršyti daugelio mėnesių numatomas palūkanas.

Bazinės palūkanų normos nėra jūsų finansavimo kotiruotė

Atėmus vieno centrinio banko palūkanų normą iš kito, negalima patikimai atkurti mažmeninių paslaugų teikėjo vienos nakties mokesčio. Svarbios gali būti rinkos finansavimo sąlygos, terminas, teikėjo antkainiai ir sutarties konvencijos. Platforma gali rodyti normą punktais, pinigų suma vienam lotui arba metiniu procentu. Kiekvieną formatą reikia konvertuoti skirtingai, kad jį būtų galima palyginti su kitu produktu.

Patikrinkite, kada mokestis taikomas ir kaip įskaičiuojami savaitgaliai bei šventinės dienos. Tam tikrą dieną gali būti priskaičiuotas kelių dienų finansavimas, bet ši konvencija nėra visuotinė. Atsiskaitymų kalendorių ar produkto sąlygų pokyčiai gali pakeisti grafiką. Užuot įsiminę savaitės dieną, išnagrinėkite galiojančias teikėjo specifikacijas ir išrašo pavyzdį.

Finansavimo mokesčio vienetai turi būti aiškūs. Jei mokestis yra 6 doleriai už lotą per dieną, už 0,2 loto ir tris apskaičiavimo dienas ta pačia norma susidaro 3,60 dolerio. Punktais ar metine norma nurodytam mokesčiui reikia kitokio perskaičiavimo. Apmokestinamų dienų skaičius ne visada sutampa su pozicijos laikymo naktimis, todėl tikrinkite atsiskaitymo kalendorių.

Palūkanų skirtumo grąžai gresia valiutos kurso rizika

Tarkime, išgalvota pozicija galėtų uždirbti 3 % metinių palūkanų prieš kitas sąnaudas, jei valiutų kursai nesikeistų. Nepalankus 4 % valiutos pokytis viršytų visų metų paprastąsias pajamas iš palūkanų skirtumo. Nedidelės reguliarios įplaukos gali sukurti klaidingą stabilumo jausmą, nors didesnė kainos rizika lieka neišspręsta.

Svertas padidina abi sudedamąsias dalis. Finansavimo įplauka, atrodanti patraukliai maržos atžvilgiu, susijusi su visa nominaliąja pozicija. Pateikiant pajamas procentais nuo įnašo, bet nerodant galimo kainos nuostolio, palanki sudedamoji dalis lyginama su neišsamiu vardikliu. Tinkamoje skaičiavimo lentelėje kartu rodomos pajamos, sąnaudos ir vertės pokytis pagal rinkos kainą.

Užsienio turto grąža ir valiutos pokytis sujungiami dauginant. Jei turtas pabrangsta 4 %, o jo valiuta atpinga 5 %, grąža savo valiuta prieš kitas sąnaudas yra 1,04 × 0,95 − 1 = −1,2 %. Iš keturių atimti penkis yra tik apytikris skaičiavimas. Jei investuota skolintomis lėšomis, į tą pačią nuoseklią apskaitą reikia įtraukti ir skolinimosi kainą.

Ateities sandorių kainos struktūra kitokia

Valiutos ateities sandoris turi nustatytą galiojimo pabaigą ir atsiskaitymo tvarką. Finansavimo skirtumai veikia ateities sandorių ir neatidėliotinų kainų santykį, o ne būtinai rodomi kaip atskira mažmeninio vienos nakties mokesčio eilutė. Norint išlaikyti poziciją, gali tekti uždaryti vieną sutartį ir atidaryti kitą, patiriant kainų skirtumo bei komisinių sąnaudas.

Nuo neatidėliotinos kainos besiskirianti ateities sandorio kaina savaime nėra prognozė, kur galiausiai atsidurs neatidėliotina kaina. Skirtumą padeda paaiškinti finansavimo ryšiai ir laikas iki termino. Būtina patikrinti konkrečios sutarties kotiravimą, dydį ir atsiskaitymo prievoles; mokomajame palyginime visų valiutų produktų negalima laikyti tarpusavyje pakeičiamais apvalkalais.

Dviejų skirtingomis dienomis pasibaigiančių ateities sandorių kainų skirtumas savaime nėra tokio pat dydžio papildomas piniginis nuostolis. Rezultatą lemia faktiškai laikyta sutartis, atidarymo ir uždarymo kainos, artėjimas prie neatidėliotinos kainos, prekybos bei užstato finansavimo sąnaudos. Jei pratęsimo poveikis jau įtrauktas į sutarties grąžą, atskirai atimant „pratęsimo nuostolį“ tas pats poveikis būtų suskaičiuotas du kartus.

Parenkite laikymo laikotarpio skaičiavimo lentelę

Užrašykite numatomą laikymo laikotarpį, o ne vien atidarymo ir uždarymo kainas. Įvertinkite finansavimą pagal tikrąją produkto konvenciją, tada patikrinkite ilgesnį laikymo laikotarpį ir mažiau palankią finansavimo normą. Rinkos gali nepatvirtinti tezės per įsivaizduotą laiką. Strategija, atrodanti veiksminga per dvi dienas, per du mėnesius gali atrodyti visai kitaip.

Hipotetinius ir stebėtus skaičius laikykite atskirai. Reklamuojama metinė norma gali keistis ir nėra pažadėta grąža. Palūkanų, išvestinių priemonių ir valiutų pelno apmokestinimas taip pat priklauso nuo jurisdikcijos bei aplinkybių; ši pamoka nenustato, kaip būtų apmokestinamas konkretus skaitytojas.