Mata wang yang tertinggal dalam pengiraan risiko forex

Latar keadaan

Kes pendidikan hipotetikal, bukan cadangan forex. Sebut harga mata wang di bawah ialah input pengajaran rekaan, bukan harga pasaran semasa. Daniel menyimpan akaun $20,000 dalam dolar AS dan mempertimbangkan membeli EUR/JPY pada 160.00 dengan harga keluar dirancang 158.80. Lembaran risiko menyatakan “120 pip” tetapi tidak pernah mengenal pasti nilai satu pip dalam dolar. Ketinggalan ini menjadikan posisi kelihatan setanding dengan pasangan sebut harga dolar walaupun sebenarnya tidak.

Mulakan dengan unit, bukan label lot

Bagi contoh ini, satu pip EUR/JPY ialah 0.01 yen setiap euro. Pergerakan dirancang ialah 1.20 yen setiap euro, atau 120 pip. Oleh itu, posisi 10,000 euro rugi 12,000 yen jika dibeli pada 160.00 dan dijual pada 158.80. Dengan kadar penukaran USD/JPY ilustratif 150 yen setiap dolar, kerugian itu ialah 12,000 ÷ 150 = $80. Nilai pip posisi kira-kira $0.6667 pada kadar penukaran itu.

Risiko dirancang yang dikehendaki Daniel ialah 0.75% daripada akaunnya, atau $150. Dia memperuntukkan $15 untuk jumlah anggaran spread, komisen dan pembiayaan jangka pendek, meninggalkan $135 bagi pergerakan harga. Pada kadar penukaran andaian, setiap euro posisi mewujudkan risiko harga dirancang $0.008: 1.20 ÷ 150. Membahagikan $135 dengan $0.008 memberikan 16,875 euro. Dengan kenaikan minimum rekaan 1,000 euro, dia membundarkan ke bawah kepada 16,000.

Kadar penukaran juga boleh berubah

Pada 16,000 euro, kerugian jarak henti ialah 19,200 yen. Jika USD/JPY masih 150 apabila kerugian ditukar, kerugiannya $128; termasuk anggaran $15 memberikan $143. Namun jika USD/JPY turun kepada 140, setiap dolar membeli lebih sedikit yen dan kerugian yen sama ialah 19,200 ÷ 140 = $137.14. Jumlah kerugian bermodel menjadi $152.14. Malah pelaksanaan henti EUR/JPY yang tepat kini akan melebihi sasaran Daniel $150.

Ini bukan kerugian tambahan yang perlu ditambah di atas $137.14. Kadar penukaran berubah sudah dimasukkan dalam amaun dolar itu. Tidak perlu juga mereka-reka pertaruhan arah yang tidak berkaitan: kedua-dua kadar pertukaran menggambarkan persekitaran berbilang mata wang yang sama. Senario teliti patut menggunakan kadar silang yang konsisten secara dalaman. Di sini, EUR/JPY 158.80 dan USD/JPY 140 menyiratkan EUR/USD kira-kira 1.1343.

Uji tekanan pelaksanaan dan penukaran bersama-sama

Daniel seterusnya menguji pelaksanaan EUR/JPY merugikan pada 158.40, bukan 158.80 yang dimaksudkan, bersama USD/JPY pada 140. Kerugian harga ialah 16,000 × 1.60 = 25,600 yen, atau $182.86. Menambah caj andaian $15 memberikan $197.86, kira-kira 0.99% daripada ekuiti akaun. Senario ini menggabungkan harga keluar lebih buruk dengan penukaran kurang baik tanpa mendakwa mana-mana pergerakan sebagai ramalan.

Untuk menepati bajet $150 yang sama dengan input itu, dia membahagikan peruntukan risiko harga $135 dengan 1.60 ÷ 140. Hasilnya 11,812.5 euro, dibundarkan ke bawah kepada 11,000 mengikut andaian kenaikan saiznya. Kerugian harga bermodel menjadi $125.71, dan jumlah kerugian $140.71. Membundarkan kepada 12,000 menghasilkan $152.14 termasuk kos, maka kaedah pembundaran ialah keputusan risiko sebenar, bukan pilihan paparan kosmetik.

Margin ialah persoalan berbeza

Pada kemasukan, EUR/JPY 160 dan USD/JPY 150 menyiratkan EUR/USD 1.0667. Oleh itu, posisi asal 16,000 euro kira-kira $17,066.67 pendedahan nosional. Jika akaun rekaan ini memerlukan margin awal 5%, cagaran pembukaan kira-kira $853.33. Angka cagaran itu tidak sama dengan bajet kerugian dan tidak menggambarkan kerugian terburuk. Keperluan sebenar bergantung pada produk, bidang kuasa, peniaga dan terma akaun; andaian 5% bukan pernyataan undang-undang yang terpakai.

CFTC memberi amaran bahawa forex berleveraj boleh membesarkan kerugian dan usaha wajar terhadap peniaga penting. Daniel juga mesti memahami instrumen yang didagangkannya: niaga hadapan bursa, kontrak OTC bergulung dan transaksi mata wang boleh serah tidak mempunyai mekanisme penyelesaian atau pembiayaan yang serupa. Kes ini menggunakan pendedahan linear ringkas bergaya OTC semata-mata untuk mengasingkan penentuan saiz dan penukaran mata wang.

Kos dan alternatif praktikal

Anggaran kos $15 patut dicabar, bukan disalin tanpa henti. Spread boleh melebar sekitar pengumuman, pembiayaan semalaman boleh terkumpul dan peniaga mungkin mengenakan spread penukaran mata wang sendiri. Jika tempoh pegangan berubah daripada satu sesi kepada seminggu, andaian pembiayaan patut berubah sebelum posisi diluluskan. Jika broker mendebitkan kos dalam yen, kos itu juga perlu ditukar dan bukan dianggap sebagai dolar tetap.

Daniel boleh mengurangkan posisi, mengelakkan keluaran data yang tidak stabil atau memilih tidak memperdagangkan pasangan silang yang risiko mata wang akaunnya tidak dapat diterangkan. Menukar pasangan tidak menjadikan idea asas lebih selamat secara automatik; ia mewujudkan pendedahan berbeza. Disiplin berguna ialah menulis unit di sebelah setiap nombor, kemudian menyemak hasil akaun di bawah beberapa senario harga dan penukaran bersama. Lembaran kerja yang munasabah menunjukkan kedua-dua hasil henti yang dimaksudkan dan hasil boleh laksana yang kurang baik.

Gunakan sisi kadar yang menjelaskan liabiliti

Ambil sebut harga USD/JPY hipotesis berasingan: peniaga membeli dolar pada 149.80 yen dan menjualnya pada 150.20. Untuk membayar kerugian 19,200 yen menggunakan dolar, Daniel menjual dolar pada harga belian peniaga. Dia memerlukan kira-kira 128.17 USD, bukan 128 USD yang dikira pada kadar tanpa geseran 150.

19 200 JPY / 149.80 (JPY/USD) ≈ 128.17 USD; 19 200 / 150.20 ≈ 127.83 USD

Menukar baki positif 19,200 yen bergerak dalam arah bertentangan: membeli dolar pada harga jualan 150.20 memberikan kira-kira 127.83 USD. Amaun yen yang sama mempunyai nilai debit dan kredit berlainan. Semak arah sebut harga, peraturan penukaran sebenar akaun dan caj berasingan. Jika spread sudah terkandung dalam kadar pelaksanaan, menambahnya sekali lagi menggandakan kos yang sama.

Di mana penaakulan tersasar