Penentuan saiz posisi: mulakan dengan kerugian
Tukarkan pergerakan harga yang tidak pasti kepada pendedahan yang dinyatakan dengan jelas, tanpa menyamakan kerugian dirancang dengan had maksimum terjamin.
Tiga nombor, tiga makna berbeza
Kedudukan mempunyai nilai pembelian, komitmen tunai diperlukan dan pendedahan kerugian. Ini tidak boleh saling menggantikan. Membeli 100 saham pada $40 mewujudkan pendedahan pasaran $4,000. Dalam pembelian tunai dibayar penuh, $4,000 diperuntukkan sebelum fi. Produk berleveraj mungkin memerlukan deposit jauh lebih kecil untuk pendedahan serupa, tetapi deposit kecil tidak mengecilkan pergerakan harga pendasar.
Soalan permulaan berguna bukan berapa banyak platform membenarkan anda beli. Sebaliknya, apa kesan senario buruk tertentu pada akaun. Senario boleh berupa keluar dirancang, jurang semalaman mendadak, atau kegagalan pihak lawan. Senario berbeza merangkumi risiko berbeza; tiada satu formula saiz menerangkan semuanya.
Bina aritmetik sebelum membuka pesanan
Bagi contoh kedudukan beli saham tunai mudah, kerugian dirancang sesaham bersamaan harga masuk tolak harga keluar andaian. Bahagikan belanjawan kerugian hipotetikal dipilih dengan jarak ini untuk memperoleh bilangan saham awal. Tambah anggaran komisen, spread dan gelinciran harga, kemudian bundarkan ke bawah mengikut kenaikan dagangan dibenarkan. Niaga hadapan, kontrak mata wang dan derivatif memerlukan pengganda kontrak serta penukaran mata wang akaun tersendiri.
Bayangkan akaun simulasi $10,000 dengan belanjawan perancangan $100. Harga masuk ialah $25 dan keluar dirancang $24.20, dengan jarak $0.80. Memperuntukkan $10 bagi anggaran kos pergi balik meninggalkan $90 untuk pergerakan harga. Ini memberikan 112 saham penuh apabila dibundarkan ke bawah: kerugian harga $89.60 ditambah peruntukan $10. Angka $100 ialah andaian aritmetik, bukan peratusan risiko disyorkan.
Kos bukan sentiasa rizab tetap. Bayaran boleh dikenakan setiap pesanan, saham atau kontrak, atau sebagai peratus nilai nosional. Jika kos meningkat bersama jumlah, menolak satu anggaran tetap sebelum membesarkan kedudukan boleh merendahkan anggaran kerugian. Masukkan struktur bayaran sebelum pembundaran. Jika bayaran tetap sahaja menghabiskan bajet, andaian itu tidak membenarkan kedudukan positif.
Uji tekanan andaian yang paling penting
Pengiraan hanya berkesan jika harga keluar andaian boleh dicapai dan anggaran kos mencukupi. Andaikan pengumuman menghantar harga tersedia seterusnya kepada $22.80. Sebanyak 112 saham yang sama rugi $246.40 daripada harga sahaja. Pesanan henti tidak menukar $24.20 menjadi jaminan kontraktual. Pasaran amat tidak cair boleh menjadikan jurang antara model dan pelaksanaan sangat besar.
Jalankan senario lain dengan spread lebih luas, gangguan bursa, atau pergerakan mata wang yang mempengaruhi nilai kerugian. Dengan leveraj, sertakan kemungkinan pembubaran paksa sebelum keluar dirancang. Syarat produk dan perlindungan tempatan menentukan sama ada defisit boleh kekal; jangan menyimpulkan perlindungan daripada antara muka platform atau label pemasaran.
Kira posisi yang sudah terbuka
Lima dagangan berasingan yang masing-masing membawa kerugian dirancang $100 bukan portfolio berisiko $100. Ia juga tidak bebas hanya kerana simbol saham berbeza. Kedudukan beli saham teknologi, dana indeks teknologi dan kontrak berleveraj berkaitan mungkin semuanya bertindak balas kepada peristiwa sama. Catat jumlah kerugian dirancang dan senario kejutan bersama sebelum melihat dagangan baharu secara berasingan.
Penentuan saiz kedudukan ialah kekangan, bukan bukti strategi berkesan. Kedudukan lebih kecil boleh memperlahankan kerugian daripada proses lemah tetapi tidak boleh mencipta kelebihan menguntungkan. Latihan simulasi lengkap apabila unit, kos, andaian dan senario kegagalannya cukup jelas untuk orang lain menghasilkan semula pengiraan.
Semakan akhir berguna ialah dimensi: saham didarab dolar sesaham memberikan dolar; kontrak didarab tik dan dolar setiap tik memberikan dolar. Jika jawapan dalam mata wang asing, tukarkannya menggunakan kadar andaian jelas. Menulis unit ini di sebelah setiap angka mengesan ralat yang boleh disembunyikan antara muka kalkulator kemas, terutama apabila bertukar antara instrumen dengan harga kelihatan serupa tetapi pengganda berbeza.
Biarkan semua kekangan menentukan jumlah akhir
Contoh saham berasingan menggunakan bajet kerugian 100 dolar, jarak harga merugikan 0.80 sesaham, kos lengkap masuk-keluar 0.07 sesaham dan kos tetap lapan dolar. Model kerugian ialah jumlah × (0.80 + 0.07) + 8. Baki 92 dibahagi 0.87 ialah kira-kira 105.75 saham. Bilangan bulat maksimum ialah 105 dengan kerugian dirancang 99.35. Pembundaran kepada 106 menjadikannya 100.22.
Itu hanya had daripada model risiko. Pembelian berbayar penuh turut memerlukan tunai untuk harga dan bayaran masuk. Had pendedahan, kedudukan berkaitan sedia ada, gandaan pesanan dan kecairan boleh memberi had lebih rendah. Jumlah boleh laksana mesti memenuhi semua syarat, bukan syarat yang membenarkan jumlah terbesar. Hasil sifar ialah penemuan yang sah.
Dengan bajet dan kos yang sama, menggandakan jarak keluar daripada 0.80 kepada 1.60 menurunkan had kepada 55 saham. Mendekatkan henti rugi semata-mata untuk membeli lebih banyak membalikkan logik. Tetapkan dahulu keluar yang sesuai dengan hipotesis dan pelaksanaan munasabah, kemudian kira jumlah.
Kira juga kerugian pada harga buruk yang boleh dilaksanakan, bukan harga keluar yang diingini. Kekalkan kedua-dua nilai: kerugian rancangan apabila andaian dipenuhi, kerugian tekanan apabila andaian penting gagal. Kedua-duanya bukan kerugian maksimum terjamin melainkan struktur produk dan syarat kontrak yang boleh dikuatkuasakan benar-benar mewujudkan had tersebut.