Pips, eenheden en het geld achter een koersbeweging
Vertaal kleine koersveranderingen naar geldbedragen zonder pips, punten, lots en rekeningvaluta te verwarren.
Kleine decimalen, echte blootstelling
Een pip is een gebruikelijke eenheid voor kleine veranderingen in een wisselkoers. Voor veel valutaparen is dat 0,0001; bij veel yenparen geldt 0,01. Sommige platforms tonen bovendien fracties van pips. Het laatste zichtbare cijfer is dus niet noodzakelijk een volledige pip. Controleer de contractspecificaties in plaats van de eenheid af te leiden uit het aantal decimalen op het scherm.
Een beweging van tien pips zegt niets over het geld dat op het spel staat totdat de positiegrootte bekend is. Een grote positie kan een ogenschijnlijk kleine koersbeweging omzetten in een aanzienlijke winst of verlies. Omgekeerd kan een indrukwekkende grafiek bij een kleine positie slechts een bescheiden verandering in geld betekenen. Verbind de grafiek altijd met aantallen.
Pip, tick en basispunt betekenen niet hetzelfde. Een pip volgt een valutaconventie; een tick is de kleinste toegestane prijsstap van een contract; een basispunt is 0,01 procentpunt. Bij EUR/USD op 1,1000 vertegenwoordigt een pip van 0,0001 ongeveer 0,00909% van de koers. Dat is dus niet precies één basispunt rendement.
Leid de waarde af in plaats van haar uit je hoofd te leren
Bij een positie in basisvaluta-eenheden geeft het aantal eenheden maal de koersverandering de winst of het verlies in noteringsvaluta. Bij 10.000 euro EUR/USD-blootstelling is een verandering van 0,0001 gelijk aan $1. Bij 2.000 euro is diezelfde pip $0,20. Dit is eenvoudige vermenigvuldiging, geen universele regel dat elke pip een vast dollarbedrag waard is.
Bij een hypothetische USD/JPY-positie van 10.000 dollar vertegenwoordigt een beweging van 0,01 yen 100 yen. Als de rekening in dollars rapporteert, moet dat bedrag tegen de relevante koers worden omgerekend, mogelijk met omrekenkosten. Rapportagevaluta en noteringsvaluta kunnen verschillen. De pipwaarde die een broker toont kan dus met wisselkoersen meebewegen terwijl de positieomvang in eenheden gelijk blijft.
Lots zijn een verpakking, geen risicobudget
Standaardlots, minilots en vrij te kiezen aantallen zijn manieren om de positieomvang weer te geven. De naam vervangt niet de controle van het werkelijke aantal eenheden basisvaluta en de toegestane orderstappen. Futures hebben eigen contractgroottes en tickwaarden. Wie een OTC-lotconventie zonder controle op een future toepast, kan de geldwaarde van het risico flink verkeerd berekenen.
Een minimale verhandelbare omvang kan te groot zijn voor een gesimuleerd risicobudget. Dat is een beperking, geen reden om het budget te verhogen. Noteer in een oefenplan de kleinste geldige order, de waarde van één ongunstige koersstap en de resulterende blootstelling. Een product dat de beoogde positie niet nauwkeurig kan weergeven, past niet bij die oefening.
Je kunt de berekening omdraaien om een hypothetische positieomvang te toetsen. Bij een gepland verlies van 30 dollar en een afstand van 25 pips geeft EUR/USD: 30 ÷ (25 × 0,0001) = 12.000 euro, vóór kosten. Reserveer je drie dollar voor kosten, dan resteert 10.800 euro. De toegestane orderstappen kunnen afronding naar beneden nodig maken. Een slechtere uitvoering kan het geplande verlies alsnog overschrijden.
Neem het pad van notering naar rekening mee
Een volledige berekening bevat instapkoers, uitstapkoers, richting, grootte en kosten. Bij een shortpositie levert een koersdaling een positief brutoresultaat op; bij een longpositie een negatief resultaat. Reken waar mogelijk met werkelijke uitvoeringskoersen. Als daarin de bied-laatspread al is verwerkt, trek die dan niet nogmaals af. Commissies, financiering en valutaomrekening kunnen nog wel afzonderlijke verwerking vereisen.
Stel de afstand tot een beoogde stop niet gelijk aan een gegarandeerd maximaal verlies. Als de markt verspringt, kan de volgende uitvoerbare prijs slechter zijn. Het is nuttig zowel de uitkomst bij de geplande prijs als een stressuitkomst met extra slippage te berekenen. De tweede berekening is geen voorspelling: zij laat zien hoe gevoelig het geldresultaat is voor uitvoeringsaannames.
De omrekening naar de rekeningvaluta voegt een variabele toe. Een winst van 10.000 yen is ongeveer 66,67 dollar bij USD/JPY op 150, maar 71,43 dollar bij een koers van 140. Het yenresultaat is gelijk; de dollartegenwaarde niet. Bij EUR/GBP ontstaat het resultaat in ponden, ook als de rekening in dollars luidt. Noteer daarom koers, tijdstip en kosten van de latere omrekening.