Fechar a lição.
Experimente resolver o problema.
Mostre o cálculo ou o raciocínio antes de abrir a resposta. O objetivo não é a rapidez. É perceber que pressupostos esqueceu.
O stop muda, logo a dimensão muda
Uma conta tem 12,000 unidades monetárias. Um orçamento hipotético de risco planeado é de 0.5%, a entrada é a 40 e o stop a 38.50. O custo de abertura e fecho é de 0.10 por unidade. Que tamanho em unidades inteiras cabe no orçamento? E se o stop passar para 37?
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O orçamento é de 60. Com uma distância de preço de 1.50 mais 0.10 de custo, floor(60 / 1.60) = 37 unidades, com risco planeado de 59.20. Com uma distância de 3.00 mais 0.10 de custo, floor(60 / 3.10) = 19 unidades, com risco planeado de 58.90. Manter 37 unidades após alargar o stop aumenta a perda planeada para 114.70. Estes são valores de planeamento, não limites de perda garantidos.
Ganhar frequentemente não é o mesmo que ganhar dinheiro
Um processo hipotético ganha 70% das vezes. Os ganhos brutos médios são 40, as perdas brutas médias são 110 e os custos médios são 3 por operação. Calcule a esperança de resultado.
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Valor esperado = 0.70 × 40 − 0.30 × 110 − 3 = −8 por operação. A taxa de acerto elevada não supera as perdas maiores e os custos. A estimativa também pressupõe que a amostra é representativa, o que ainda precisa de ser testado.
Dois movimentos percentuais não são imagens em espelho
Uma carteira cai de 20,000 para 14,000. Qual é a perda desde o máximo e que ganho a faz regressar a 20,000?
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A perda é de 6,000 / 20,000 = 30%. A recuperação exige 6,000 / 14,000 = 42.857%, não 30%. Um ganho de 30% a partir de 14,000 chega apenas a 18,200. As contribuições alterariam a contabilização e têm de ser separadas da rendibilidade do investimento.
Interprete a cotação antes de dimensionar
Numa exposição hipotética GBP/JPY, um pip é 0.01 JPY por GBP. A posição é de 20,000 GBP e a conversão da conta é 0.0067 USD por JPY. Qual é o valor do pip em USD?
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Valor do pip = 20,000 × 0.01 × 0.0067 = 1.34 USD por pip. Um movimento de 40 pips corresponde a cerca de 53.60 USD antes dos custos, se a taxa de conversão permanecer inalterada. A conversão para a moeda da conta pode mudar, e um contrato pode usar um multiplicador diferente.
Preço inalterado não significa necessariamente equilíbrio
Compre 100 unidades a 25, pagando uma comissão de entrada de 0.2% e uma comissão de saída de 0.2%. Ignore outros custos. Que preço de venda atinge o equilíbrio?
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O preço de venda tem de satisfazer 100 × venda × 0.998 = 100 × 25 × 1.002. Venda = 25 × 1.002 / 0.998 ≈ 25.1002. A subida necessária é de cerca de 0.4008%. Um regresso ao preço de entrada continua a implicar a perda das comissões.
Um choque, três rótulos
Uma carteira de 10,000 contém 4,000 no ativo A, 3,000 no B, 1,000 no C e 2,000 em dinheiro. Os choques hipotéticos simultâneos são de −20%, −10% e −50%. Qual é a perda da carteira?
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As perdas são de 800, 300 e 500, totalizando 1,600. O drawdown da carteira é de 16%, restando 8,400, assumindo dinheiro inalterado e ausência de alavancagem, comissões ou efeitos cambiais. Três designações de ativos não impedem um resultado adverso comum.
Um desdobramento não é uma rendibilidade gratuita
Detém 30 ações ao preço de 120 antes de um desdobramento de 3 por 1. Sem outro movimento de mercado, quantas ações e que preço de referência resultam?
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Detém 90 ações a um preço de referência ajustado de 40, mantendo o mesmo valor de 3,600. A negociação real pode oscilar em torno dessa referência. Um gráfico ou backtest tem de ter em conta o desdobramento, em vez de tratar a variação nominal do preço como uma perda de dois terços.
Um pagamento de financiamento pode inverter o resultado aparente
Uma posição perpétua hipotética tem um valor nocional de 15,000 e ganha 45 em lucros/perdas de preço. Paga financiamento de 0.02% três vezes com valor nocional inalterado e incorre em 12 de custos de negociação. Quanto resta?
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Cada pagamento de financiamento é de 15,000 × 0.0002 = 3; três custam 9. O resultado líquido é 45 − 9 − 12 = 24. Isto assume que a taxa indicada é por intervalo de pagamento, não anual, e que o nocional permanece inalterado. As taxas reais de financiamento e o sentido dos pagamentos podem mudar.
A amostra não é a população
Uma estratégia ganha 11 de 20 ensaios independentes hipotéticos. A taxa de acerto observada de 55% demonstra uma vantagem duradoura?
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Não. Um intervalo de Wilson de 95% é de aproximadamente 34.2% a 74.2%, mesmo antes de considerar o viés de seleção, a dependência ou um ambiente em mudança. A probabilidade de ganho também nada diz, por si só, sobre a dimensão dos ganhos, das perdas e dos custos. Execute a calculadora de incerteza e compare com 55 ganhos em 100.
Leia o balanço à luz de um movimento cambial
Uma empresa fictícia tem um pagamento de 1,000,000 em moeda estrangeira a vencer. O custo cambial em moeda nacional sobe de 0.80 para 0.88 por unidade estrangeira. O que muda antes de qualquer cobertura?
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O pagamento sobe de 800,000 para 880,000 na moeda nacional, um aumento de 80,000. É uma alteração no custo da obrigação em moeda nacional, não necessariamente a perda económica total da empresa: receitas, outros ativos, coberturas e calendário podem compensar ou alterar a exposição.
Um backtest sabe algo que não devia
Uma simulação histórica compra ao preço de fecho depois de usar o preço de fecho final desse mesmo dia para decidir se compra. O que é preciso verificar?
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A simulação pode pressupor uma execução indisponível. Determine quando o valor de fecho passou a ser conhecido, quando a ordem podia ser enviada e que execução estava efetivamente disponível. Um leilão de fecho pode ter prazos de submissão anteriores ao conhecimento do preço final. Desloque a decisão ou execução para um momento realmente disponível e inclua custos.
Uma ordem limitada protege um preço, não um plano
Uma ordem stop-limit de venda é acionada a 48, com limite de 47.50. A próxima oferta de compra negociável é 44 e mantém-se abaixo de 47.50. A ordem protegeu uma perda máxima a 47.50?
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Não. O limite impede a execução abaixo do preço especificado, mas a ordem pode ficar por executar. A exposição pode continuar a perder valor. Uma ordem stop-market dá prioridade à execução após a ativação, mas pode ser executada muito abaixo do nível de ativação. Nenhuma das ordens elimina o risco de gap.
Confira o método antes de consultar a resposta
Escreva a unidade, o período e a convenção de sinais antes de calcular. Distinga montante e taxa, encargo por pagamento e taxa anual, saída planeada e execução disponível. Evite arredondar os resultados intermédios. Arredonde a posição final por defeito quando o exercício exige unidades inteiras e o orçamento não pode ser ultrapassado.
Depois de abrir a solução, confira-a por outro caminho: multiplique a quantidade pela perda unitária, reconcilie os saldos inicial e final ou procure um fluxo omitido. Enuncie depois uma condição que invalidaria a resposta simplificada. Considere o exercício compreendido quando consegue explicar o cálculo e a sua limitação sem copiar a solução, não apenas quando obtém o mesmo número.