Spot, forward, futures și CFD-uri: cunoaște contractul
Aceeași opinie valutară poate crea obligații foarte diferite, în funcție de instrumentul utilizat.
Începe cu expunerea juridică
Simbolul EUR/USD descrie relația de preț dintre două monede, nu natura juridică a produsului. Poate desemna un schimb efectiv de bani sau un derivat cu cerințe de marjă. Înainte să calculezi profitul, stabilește ce deții, ce trebuie să plătești, cine este contrapartea și când are loc decontarea. Produsele bazate pe aceeași pereche pot necesita numerar în momente diferite.
Este mai mult decât terminologie. Contractul determină dacă livrarea este posibilă, dacă sunt necesare garanții, cum se decontează câștigurile și pierderile și ce se întâmplă dacă furnizorul eșuează. Un grafic familiar nu răspunde la niciuna dintre aceste întrebări. Acordul și specificațiile produsului o fac.
Compară și calendarul fluxurilor de numerar. Instrumente cu rezultate finale similare pot cere alimentări diferite ale contului pe parcurs. Decontarea pierderilor nu coincide neapărat cu încasarea facturii acoperite. Comparația trebuie să includă scadențele și garanțiile acceptate, nu doar profitul sau pierderea finală.
Spot și forward
Un schimb spot cu livrare stabilește o conversie pentru data relevantă de decontare apropiată. Convenția exactă depinde de pereche și de calendar. Un forward stabilește acum un curs pentru un schimb la o dată viitoare. O afacere care anticipează o factură în valută poate utiliza un forward pentru a face mai previzibil acel cost viitor în moneda națională.
O acoperire modifică incertitudinea, nu fabrică un câștig gratuit. Dacă viitorul curs de piață ar fi fost mai favorabil, afacerea acoperită renunță la acel beneficiu. Comparația trebuie să includă factura subiacentă. Privirea exclusivă a pierderii din acoperire, ignorând câștigul expunerii comerciale, denaturează obiectivul.
Contracte futures tranzacționate la bursă
Contractele futures au condiții standardizate și se tranzacționează printr-o bursă cu mecanisme de compensare. Dimensiunea contractului, incrementul minim de preț, scadența și decontarea sunt precizate. Marja și decontarea zilnică pot crea nevoi de numerar înainte să sosească încasarea comercială suport a unei acoperiri. Reducerea incertitudinii economice finale nu elimină neapărat presiunea intermediară asupra lichidității.
O acoperire prin futures poate să nu corespundă exact expunerii unei afaceri. Suma, cotația valutară sau data pot diferi. Această nepotrivire poate crea risc de bază. Contează și expirarea contractului: menținerea expunerii poate necesita rostogolire, iar contractele cu decontare fizică pot crea obligații dacă sunt păstrate până în procesul relevant de livrare.
Contracte cu reportare pentru clienți de retail și CFD-uri
Produsele Forex reînnoite continuu pentru clienții de retail oferă de obicei expunere continuă la preț, nu un simplu schimb de solduri destinate cheltuielilor. Un CFD este un contract bazat pe o diferență de preț; nu conferă în sine proprietatea asupra activului subiacent de referință. Aceste produse pot include levier, finanțare overnight și mecanisme de execuție specifice furnizorului.
Produsele și protecțiile disponibile variază în funcție de țară, furnizor și clasificarea clientului. Regulile unui cont CFD de retail reglementat într-o jurisdicție nu pot fi generalizate în siguranță la un cont offshore sau la un cont futures din altă parte. Verifică entitatea juridică și produsul exacte, nu te baza pe sigla unei mărci sau pe afirmația că firma este reglementată.
Compară elemente comparabile
Un tabel comparativ util conține valoarea noțională, marja, proprietatea sau livrarea, scadența, finanțarea, comisioanele, spreadul, aranjamentele de contraparte și protecțiile contului. Raportează costurile la aceeași perioadă de deținere și folosește aceeași expunere valutară. Compararea doar a depunerii minime poate face un contract cu mai mult levier să pară mai ieftin, ascunzând sensibilitatea sa monetară mai mare.
Pentru un exercițiu de învățare, alege un importator fictiv și explică ce incertitudine modifică fiecare instrument. Nu trata asta ca pe o recomandare de produs. Acoperirea reală și adecvarea derivatelor implică aspecte juridice, fiscale, contabile și de lichiditate care depășesc un articol scurt. Cititorul ar trebui să încheie lecția capabil să pună întrebări mai bune despre contracte, nu cu impresia că formele produselor sunt interschimbabile.