Dividende, divizări și imaginea randamentului total
Urmărește banii și numărul de acțiuni în cadrul operațiunilor corporative, fără să confunzi o distribuție sau o divizare cu crearea de avere nouă.
Un dividend transferă valoare în afara afacerii
Un dividend în numerar distribuie numerarul companiei acționarilor eligibili. Este o componentă a randamentului total, alături de modificările prețului acțiunii. Nu sunt bani gratis adăugați unei investiții altfel neschimbate. În condiții identice, o acțiune tranzacționată fără dreptul la o distribuire viitoare ar trebui să valoreze mai puțin decât una care include acest drept, deși mișcările obișnuite ale pieței pot ascunde ajustarea.
Datele declarării, de înregistrare, ex-dividend și de plată descriu etape diferite. Regulile de eligibilitate depind de piață, de aranjamentele de decontare și de tipul distribuției; distribuțiile neobișnuit de mari sau speciale pot urma alte proceduri. Folosește anunțul emitentului și notificarea bursei relevante, nu o scurtătură de calendar memorată. Cumpărarea după data ex-dividend aplicabilă înseamnă în mod normal că următoarea distribuție îi revine vânzătorului, nu noului cumpărător.
Randamentul are nevoie de un numitor și de o întrebare
Randamentul dividendului compară valoarea dividendului cu prețul acțiunii. Un randament afișat ridicat poate apărea pentru că prețul a scăzut, nu pentru că firma a devenit mai generoasă. Poate folosi o plată istorică ce nu se va repeta. Companiile pot reduce sau suspenda dividendele, iar împrumutarea banilor pentru menținerea unei plăți diferă de finanțarea ei confortabilă din operațiunile curente.
O analiză utilă distinge distribuțiile obișnuite de plățile unice și le examinează finanțarea. Ea precizează și dacă cifra afișată este istorică, indicată sau prognozată. O estimare a randamentului de anul viitor rămâne o estimare. Reținerile la sursă, impozitele personale, tipul contului și conversia valutară pot modifica numerarul efectiv păstrat; aceste aspecte depind de jurisdicție și de circumstanțele individuale.
Divizările schimbă unitățile, nu întreaga plăcintă
Într-o divizare simplă a acțiunilor de două la unu, fiecare acțiune veche devine două acțiuni noi, iar prețul teoretic pe acțiune se înjumătățește. Participația proporțională a acționarului rămâne neschimbată înainte de alte mișcări ale pieței. O consolidare a acțiunilor face invers. Niciuna dintre operațiuni nu îmbunătățește singură fabricile, relațiile cu clienții sau capacitatea de câștig a companiei.
Graficele istorice și datele pe acțiune sunt adesea ajustate pentru divizări, astfel încât un preț vechi de pe un grafic actual poate diferi de prețul tipărit într-o știre veche. Compară serii ajustate consecvent. Alte operațiuni corporative, precum emisiunile cu drepturi de preferință, fuziunile sau desprinderile, pot implica alegeri, termene-limită, drepturi fracționare și consecințe fiscale; condițiile lor nu pot fi deduse din exemplul simplu al divizării.
Construiește un registru al randamentului total
Pentru exercițiu, înregistrează separat valoarea inițială, cumpărările, vânzările, distribuirile, taxele și valoarea finală. Reinvestirea unui dividend cumpără acțiuni suplimentare; nu este același lucru cu creșterea prețului acțiunii cu acea sumă. Dacă compari strategii, utilizează un tratament consecvent al distribuirilor și fluxurilor de numerar. Compararea unei serii doar de preț cu una cu dividende reinvestite poate face aceeași expunere de piață să pară foarte diferită.
Anunțurile privind operațiunile corporative creează și riscuri operaționale. Un ordin poate fi ajustat sau anulat conform politicii brokerului, iar deținerile fracționare pot fi tratate diferit. Citirea notificării face parte din înțelegerea poziției. Acest lucru este deosebit de important când un instrument derivat cu nume asemănător oferă o ajustare contractuală, nu dreptul efectiv al acționarului.
Urmăriți resursele rămase după dividend
O companie fictivă generează 80 milioane USD flux operațional, are investiții necesare de 35 milioane și plătește dividende de 30 milioane. Rămân 15 milioane pentru capital de lucru suplimentar, rambursări și situații neprevăzute. Dividendul poate fi bine acoperit de profit și totuși să lase puțină flexibilitate financiară. Rata de distribuire a profitului nu descrie întregul traseu al numerarului.
Nu toate investițiile numite de management investiții de creștere sunt dispensabile. Renovarea magazinelor poate fi necesară pentru păstrarea clienților. Invers, o extindere excepțională poate slăbi temporar acoperirea distribuției. La reinvestirea dividendelor, păstrați vizibile două evenimente: încasarea a 100 USD și cumpărarea a patru acțiuni la 25 USD înainte de costuri. Automatizarea nu anulează importanța datelor, prețurilor și tratamentului fiscal efectiv.
Reconciliați titlurile și banii după operațiune
La o divizare simplă de patru acțiuni pentru una, 25 de acțiuni devin 100, iar prețul de referință de 120 USD devine aproximativ 30 USD. Valoarea rămâne 3.000 USD înaintea mișcărilor pieței. Un grafic neajustat poate sugera în mod fals o prăbușire de 75%. Păstrați cantitatea inițială, identificatorul titlului, ordinele deschise și notificarea oficială.
O desprindere de activitate poate lăsa investitorului participații în două companii; prețul societății-mamă nu mai reprezintă întreaga investiție. Plățile în numerar pentru fracțiuni de acțiuni intră și ele în reconciliere. Folosiți termenii emitentului și informațiile intermediarului, nu doar denumirea familiară a operațiunii. Diferențele temporare pot proveni din date de decontare distincte. Evaluați performanța după ce ați identificat toate drepturile și mișcările de numerar relevante.