Închide lecția.
Încearcă problema.
Arată calculul sau raționamentul înainte să deschizi răspunsul. Scopul nu este viteza. Este să observi ce ipoteze ai uitat.
Stopul se modifică, deci dimensiunea se modifică
Un cont are 12.000 de unități monetare. Un buget ipotetic de risc planificat este de 0,5%, intrarea este la 40, iar stopul la 38,50. Costul total de intrare și ieșire este de 0,10 per unitate. Ce dimensiune în unități întregi se încadrează în buget? Dar dacă stopul se mută la 37?
Arată rezolvarea
Bugetul este 60. La o distanță de preț de 1,50 plus un cost de 0,10, floor(60 / 1,60) = 37 de unități, cu un risc planificat de 59,20. La o distanță de 3,00 plus un cost de 0,10, floor(60 / 3,10) = 19 unități, cu un risc planificat de 58,90. Păstrarea celor 37 de unități după lărgirea stopului mărește pierderea planificată la 114,70. Acestea sunt cifre de planificare, nu limite garantate ale pierderii.
A câștiga des nu este același lucru cu a face bani
Un proces ipotetic câștigă în 70% din cazuri. Câștigurile brute medii sunt 40, pierderile brute medii sunt 110, iar costurile medii sunt 3 pe tranzacție. Calculează valoarea așteptată.
Arată rezolvarea
Valoarea așteptată = 0,70 × 40 − 0,30 × 110 − 3 = −8 per tranzacție. Rata mare de câștig nu depășește pierderile și costurile mai mari. Estimarea presupune și că eșantionul este reprezentativ, ceea ce trebuie încă testat.
Două mișcări procentuale nu sunt imagini în oglindă
Un portofoliu scade de la 20.000 la 14.000. Care este scăderea capitalului și ce câștig îl readuce la 20.000?
Arată rezolvarea
Pierderea este 6.000 / 20.000 = 30%. Recuperarea necesită 6.000 / 14.000 = 42,857%, nu 30%. Un câștig de 30% pornind de la 14.000 ajunge doar la 18.200. Aporturile ar modifica evidența și trebuie separate de randamentul investiției.
Interpretează cotația înainte de dimensionare
Pentru o expunere ipotetică GBP/JPY, un pip este 0,01 JPY pe GBP. Poziția este de 20.000 GBP, iar conversia contului este 0,0067 USD pe JPY. Care este valoarea pipului în USD?
Arată rezolvarea
Valoarea pipului = 20.000 × 0,01 × 0,0067 = 1,34 USD per pip. O mișcare de 40 de pipși este de aproximativ 53,60 USD înainte de costuri dacă rata de conversie rămâne neschimbată. Conversia în moneda contului se poate schimba, iar un contract poate folosi un multiplicator diferit.
Un preț neschimbat nu înseamnă neapărat prag de rentabilitate
Cumpără 100 de unități la 25, plătind un comision de intrare de 0,2% și unul de ieșire de 0,2%. Ignoră alte costuri. Ce preț de vânzare atinge pragul de rentabilitate?
Arată rezolvarea
Prețul de vânzare trebuie să satisfacă 100 × vânzare × 0,998 = 100 × 25 × 1,002. Vânzare = 25 × 1,002 / 0,998 ≈ 25,1002. Creșterea necesară este de aproximativ 0,4008%. Revenirea la prețul de intrare lasă totuși o pierdere egală cu comisioanele.
Un șoc, trei etichete
Un portofoliu de 10.000 conține 4.000 în activul A, 3.000 în B, 1.000 în C și 2.000 numerar. Șocurile ipotetice simultane sunt −20%, −10% și −50%. Care este pierderea portofoliului?
Arată rezolvarea
Pierderile sunt 800, 300 și 500, în total 1.600. Scăderea capitalului portofoliului este 16%, rămânând 8.400, presupunând numerar neschimbat și lipsa levierului, comisioanelor sau efectelor FX. Trei etichete de active nu împiedică un rezultat nefavorabil comun.
O divizare nu este un randament gratuit
Deții 30 de acțiuni la prețul de 120 înainte de o divizare de 3 pentru 1. Fără altă mișcare de piață, câte acțiuni și ce preț de referință rezultă?
Arată rezolvarea
Deții 90 de acțiuni la un preț de referință ajustat de 40, păstrând aceeași valoare de 3.600. Tranzacționarea reală se poate mișca în jurul acelei referințe. Un grafic sau un test retrospectiv trebuie să țină cont de divizare, nu să trateze modificarea nominală a prețului ca pe o pierdere de două treimi.
O plată de finanțare poate inversa rezultatul aparent
O poziție perpetuă ipotetică are o valoare noțională de 15.000 și câștigă 45 din variația prețului. Plătește finanțare de 0,02% de trei ori la o valoare noțională neschimbată și suportă costuri de tranzacționare de 12. Ce rămâne?
Arată rezolvarea
Fiecare plată de finanțare este 15.000 × 0,0002 = 3; trei costă 9. Rezultatul net este 45 − 9 − 12 = 24. Aceasta presupune că rata precizată este pe interval de plată, nu anuală, și că valoarea noțională rămâne neschimbată. Ratele reale de finanțare și direcția plăților se pot schimba.
Eșantionul nu este populația
O strategie câștigă în 11 din 20 de încercări ipotetice independente. Dovedește rata de câștig observată de 55% un avantaj durabil?
Arată rezolvarea
Nu. Un interval Wilson de 95% este de aproximativ 34,2% până la 74,2%, chiar înainte de a lua în calcul părtinirea de selecție, dependența sau un mediu în schimbare. Probabilitatea de câștig nu spune singură nimic nici despre mărimea rezultatelor și costuri. Rulează calculatorul de incertitudine și compară cu 55 de câștiguri din 100.
Analizează bilanțul în contextul unei mișcări valutare
O companie fictivă are de plătit 1.000.000 de unități de monedă străină. Costul de schimb în moneda națională crește de la 0,80 la 0,88 per unitate străină. Ce se schimbă înainte de orice acoperire?
Arată rezolvarea
Plata crește de la 800.000 la 880.000 în moneda națională, o creștere de 80.000. Este o modificare a costului obligației în moneda națională, nu neapărat pierderea economică totală a companiei: veniturile, alte active, acoperirile și calendarul pot compensa sau modifica expunerea.
O testare istorică știe ceva ce nu ar trebui să știe
O simulare istorică cumpără la prețul de închidere după ce folosește prețul final de închidere al aceleiași zile pentru a decide dacă să cumpere. Ce trebuie verificat?
Arată rezolvarea
Simularea poate presupune o execuție care nu era disponibilă. Stabilește când a devenit cunoscută valoarea de închidere, când putea fi trimis ordinul și ce execuție era efectiv disponibilă. O licitație de închidere poate avea termene de transmitere înainte de cunoașterea prețului final. Mută decizia sau execuția la un moment cu adevărat disponibil și include costurile.
Un ordin limită protejează un preț, nu un plan
Un ordin stop-limit de vânzare se declanșează la 48, cu limită la 47,50. Următorul bid tranzacționabil este 44 și rămâne sub 47,50. A protejat ordinul o pierdere maximă la 47,50?
Arată rezolvarea
Nu. Limita împiedică execuția sub prețul specificat, dar ordinul poate rămâne neexecutat. Expunerea poate continua să piardă valoare. Un stop la piață prioritizează execuția după declanșare, dar se poate executa mult sub prag. Niciun ordin nu elimină riscul salturilor de preț.
Verifică metoda înainte de răspuns
Scrie unitatea, perioada și convenția semnelor înainte de calcul. Deosebește suma de rată, costul fiecărei plăți de rata anuală și ieșirea planificată de execuția disponibilă. Evită rotunjirea rezultatelor intermediare. Rotunjește poziția finală în jos atunci când sunt cerute unități întregi și bugetul nu trebuie depășit. Precizia calculatorului nu corectează o unitate greșită.
După deschiderea soluției, verific-o pe altă cale: înmulțește cantitatea cu pierderea unitară, reconciliază soldurile inițial și final sau identifică un flux omis. Apoi numește o condiție care ar invalida răspunsul simplificat. Consideră exercițiul înțeles când poți explica atât calculul, cât și limita lui fără să copiezi soluția, nu doar când cifrele coincid.