Pokyny: kontrola ceny verzus istota realizácie
Čítajte nákupnú a predajnú kotáciu, pochopte tri bežné typy pokynov a zistite, prečo stop pokyn nezaručuje výstupnú cenu.
Kotácia nie je jedna cena
Predpokladajme, že najlepší zobrazený nákupný kurz je 24,98 $ a predajný 25,02 $. Nákupný kurz je cena, za ktorú je kupujúci práve ochotný obchodovať; predajný kurz je ponuka predávajúceho. Rozdiel štyroch centov je rozpätie. Posledná zobchodovaná cena 25,00 $ opisuje minulú transakciu, nie prísľub, že ďalší pokyn sa tam môže realizovať teraz. Kotácie sa môžu medzi pozorovaním a realizáciou zmeniť.
Dôležité je aj zobrazené množstvo. Pokyn väčší než množstvo dostupné za najlepšiu cenu sa môže realizovať na viacerých cenových úrovniach. Jeho priemerná realizačná cena sa potom líši od prvej kotovanej ceny. Časť likvidity nie je zobrazená a kotácia je iba čiastočným obrazom trhu, ktorý sa mení s príchodom, rušením a realizáciou pokynov.
Vyberte si, ktorú neistotu prijmete
Trhový pokyn uprednostňuje rýchlu realizáciu za dostupné ceny, nie maximálnu nákupnú ani minimálnu predajnú cenu. Realizácia naďalej závisí od dostupnosti trhu a obchodných podmienok; prerušenie obchodovania alebo nedostatok likvidity môžu zabrániť okamžitému vyplneniu. Limitný pokyn určuje najhoršiu prijateľnú cenu, ale môže zostať nevyplnený alebo sa vyplniť iba čiastočne. Dotyk trhu s limitom nedokazuje, že váš pokyn bol ďalší v poradí.
Bežný stop pokyn sa po splnení spúšťacej podmienky mení na trhový pokyn. Stop je preto spúšťačom, nie zaručenou realizačnou cenou. Stop-limit pokyn sa namiesto toho mení na limitný pokyn. Obmedzuje realizačnú cenu, ale toto obmedzenie môže ponechať pozíciu otvorenú, kým sa trh vzďaľuje ešte viac. Ani jeden typ pokynu neodstraňuje kompromis medzi cenou a realizáciou.
Inštrukcie sú súčasťou pokynu
Trvanie pokynu, platnosť v obchodných seansách a spúšťacie konvencie sa medzi brokermi a obchodnými miestami líšia. Pokyn zadaný pre bežnú seansu nemusí fungovať v predĺžených hodinách. Denný pokyn môže vypršať, aj keď investičná myšlienka zostáva nezmenená. Žiadosť o zrušenie nie je potvrdené zrušenie: pokyn sa môže realizovať počas spracúvania žiadosti.
Pred zadaním cvičného pokynu vyjadrite jeho účel jednou vetou. Napríklad: „Som ochotný nakúpiť za 25 $ alebo menej, ale akceptujem, že nákup neprebehne.“ To opisuje limitnú podmienku. Je to presnejšie než povedať: „Chcem bezpečný pokyn.“ Bezpečnosť závisí od veľkosti pozície, likvidity a expozície, ako aj od inštrukcie pripojenej k pokynu.
Vyhodnoťte skutočnú realizáciu
Porovnajte konečné potvrdenie so zamýšľaným pokynom vrátane množstva, priemernej ceny, provízií a menových poplatkov. Čiastočné plnenia zaznamenávajte oddelene, ak vytvárajú prevádzkovú zložitosť. Malý poplatok môže byť významný pri malej pozícii a časté obchodovanie opakuje explicitné náklady aj spready. Kontrola realizácie má opísať vtedajšie podmienky, nie hodnotiť pokyn iba podľa toho, či sa trh neskôr pohol priaznivo.
Čiastočné vykonanie už vytvára pozíciu
Cvičný pokyn na nákup 200 akcií má limit 25 USD. Vykoná sa 80 kusov za 24,98 USD a zostávajúce ponuky sa posunú nad limit. Už vlastníte 80 akcií a máte otvorený pokyn na ďalších najviac 120. Zrušenie zvyšku nevráti uskutočnený nákup. Náhradný pokyn môže nechcene zvýšiť expozíciu, ak sa pôvodný ešte vykoná pred potvrdením zrušenia.
Evidujte identifikátor, zadané, vykonané a zostávajúce množstvo aj konečný stav. Ak ďalších 120 kusov kúpite za 25 USD, celková cena pred poplatkami bude 4 998,40 USD a vážený priemer 24,992 USD. Jednoduchý priemer oboch cien by prisúdil rovnakú váhu rozdielnym množstvám. Rozdiely zo zaokrúhľovania overujte podľa jednotlivých plnení a pohybu peňazí.
Najprv vyberte porovnávaciu cenu
Cena pri rozhodnutí a cena pri príchode pokynu na trh odpovedajú na rozdielne otázky. Včerajšia záverečná cena zahŕňa vplyv všetkého, čo sa stalo cez noc. Cena niekoľko minút po vykonaní zase využíva znalosť neskoršieho vývoja. Žiadna z nich sama nedokazuje správne či nesprávne splnenie pokynu.
Uložte čas, nákupnú a predajnú kotáciu aj prípadné oneskorenie údajov. Výslovné poplatky oddeľte od rozdielu medzi referenčnou a skutočnou cenou; ten môže odrážať spread, hĺbku trhu či pohyb kurzu. Limitný pokyn môže zmeškať následný rast a pritom presne splniť zadanie. Základné rozdiely vysvetľuje sprievodca pokynmi na Investor.gov; dostupné možnosti určujú podmienky brokera.