Përtej borxhit kryesor: pensionet, qiratë dhe angazhimet
Gjej pretendime dhe kërkesa për para që një kontroll i thjeshtë i borxhit neto mund të mos i zbulojë.
Jo çdo detyrim quhet borxh
Një kompani mund të premtojë pagesa të ardhshme përmes huamarrjes, qirave, përfitimeve të punonjësve, angazhimeve të blerjes, garancive dhe marrëveshjeve të zgjidhjes së padive. Statusi i tyre ligjor dhe pasiguria ndryshojnë, por të gjitha mund të ndikojnë paratë që u mbeten aksionarëve të zakonshëm. Prandaj, shqyrtimi i borxhit është pikënisje, jo inventar i plotë detyrimesh. Lexo shënimet dhe diskutimin e drejtimit për likuiditetin krahas pasqyrës kryesore të bilancit.
Mos supozo se gjithçka e përshkruar si jashtë bilancit mungon nga pasqyrat financiare moderne. Shumë detyrime qiraje njihen sipas standardeve kontabël të zbatueshme dhe gjendja e financimit të pensioneve mund të shfaqet gjithashtu në bilanc. Problemi analitik shpesh është kuptimi i paplotë ose klasifikimi jo i njëtrajtshëm, jo një shifër e fshehur. Identifiko çfarë është përfshirë tashmë përpara se të bësh rregullime shtesë të vlerësimit.
Deficitet e pensioneve janë vlerësime të ndryshueshme
Një premtim pensioni me përfitim të përcaktuar i lidh pagesat e ardhshme me një formulë dhe jo vetëm me kontributet e bëra sot. Detyrimi varet nga supozime që përfshijnë normat e skontimit, jetëgjatësinë e punonjësve dhe kushtet e përfitimeve. Edhe aktivet e planit luhaten. Një deficit është diferenca mes detyrimeve të matura dhe aktiveve sipas një baze të caktuar; nuk është domosdoshmërisht kontributi i saktë në para që duhet paguar vitin e ardhshëm.
Normat më të larta të skontimit përgjithësisht ulin vlerën aktuale të një rrjedhe fikse përfitimesh të ardhshme, kur çdo gjë tjetër është e barabartë. Por vlerat e aktiveve të planit mund të ndryshojnë njëkohësisht dhe matjet kontabël, të financimit dhe të primeve të sigurimit mund të përdorin rregulla të ndryshme. Mos krahaso deficite sipas bazave të ndryshme të matjes sikur të ishin identike. Lexo kontributet, pagesat e pritshme të përfitimeve, shpërndarjen e aktiveve dhe ndjeshmërinë ndaj supozimeve për të kuptuar si presionin afatshkurtër të financimit, ashtu edhe rrezikun afatgjatë.
Angazhimet e qirasë dhe blerjes kufizojnë fleksibilitetin
Një kontratë qiraje mund të sigurojë qasje thelbësore në dyqane, automjete ose pajisje prodhimi, ndërsa krijon pagesa që vazhdojnë nëse kërkesa dobësohet. Vlerëso maturimet e qirave, mundësitë e rinovimit dhe komponentët e ndryshueshëm. Një përshtatje e thjeshtë e vlerës së ndërmarrjes nuk mjafton nëse matësi i fitimit i trajton tashmë kostot e qirasë ndryshe nga një kompani e krahasueshme. Harmonizo numëruesin dhe emëruesin, që i njëjti detyrim të mos numërohet dy herë.
Angazhimet e blerjes mund të sigurojnë furnizim ose çmime të favorshme, por krijojnë rrezik nëse vëllimet zhgënjejnë. Disa kontrata lejojnë anulim ose rregullim; të tjera përfshijnë penalitete ose pagesa minimale. Garancitë e ekspozojnë një kompani ndaj dështimit të një pale tjetër dhe jo ndaj një pagese të planifikuar në skenarin bazë. Modeloni detyrimet e kushtëzuara sipas skenarëve përkatës, në vend që t'i shtoni borxhit çdo maksimum të mundshëm pa marrë parasysh mbivendosjet, rikuperimet ose ngjarjen që i aktivizon ato.
Kthe detyrimet në një kalendar monetar
Ndërtoni tabela të veçanta kohore për pagesat kontraktuale, kontributet e vlerësuara për përfitimet dhe ngjarjet e kushtëzuara. Etiketoni cilat shuma janë detyrime të njohura, cilat janë angazhime të deklaruara dhe cilat janë vlerësime të pasigurta. Kjo pengon që një total i madh mbresëlënës të nënkuptojë më shumë saktësi sesa mbështesin deklarimet. Dalloni kohën e pagesave monetare nga shpenzimi kontabël i njohur në pasqyrën e të ardhurave.
Pastaj rakordoni këto tabela me parashikimin operativ. Qiraja mund të jetë përfshirë tashmë në supozimet e parave operative; kontributet pensionale mund ta ulin tashmë fluksin monetar të parashikuar. Shtimi i tyre përsëri si zbritje të ngjashme me borxhin mund ta numërojë dy herë efektin e tyre. Kur një vlerësim i thjeshtuar e trajton deficitin si një pretendim të veçantë, shpjegoni trajtimin e kontributeve të ardhshme. Synimi është analizë koherente e ekspozimit: çfarë është premtuar, kur mund të dalin paratë, sa i ndjeshëm është detyrimi dhe sa fleksibilitet mbetet nëse kushtet e biznesit përkeqësohen.
Pretendimet e kushtëzuara duhen vlerësuar me pasigurinë ligjore dhe operative të shënuar qartë. Një analist nuk mund të nxjerrë me besueshmëri rezultatin e një procesi gjyqësor kompleks vetëm nga një provizion: pragjet e njohjes dhe rregullat e vlerësimit ndryshojnë nga një skenar investimi i ponderuar sipas probabilitetit. Përdorni intervalet e publikuara kur janë të disponueshme, identifikoni çfarë mbetet e pakuantifikuar dhe mos paraqitni një ekspozim maksimal kontraktual si humbje të parashikuar. Shumat e panjohura duhen përfshirë në diskutimin e pasigurisë dhe jo t'u caktohet në heshtje vlera zero.
Shiko bashkë aktivet dhe detyrimet pensionale
Një plan hipotetik ka detyrime 100 milionë dollarë dhe aktive 90 milionë: mungesa është 10 milionë. Në vlerësimin tjetër detyrimet bien në 94 milionë dhe aktivet në 82 milionë. Edhe pse detyrimet janë ulur, mungesa është rritur në 12 milionë. Vëzhgimi vetëm i efektit të favorshëm të normës së skontimit do ta fshihte humbjen e aktiveve. Ndaje mungesën kontabël nga kontributi në para që duhet vitin tjetër. Rregullat e financimit, përbërja e pjesëmarrësve, kalendari i pagesave dhe supozimet mund të ndryshojnë. Në testin e stresit ndrysho në mënyrë të përputhshme vlerën e aktiveve, normat dhe supozimet demografike me rëndësi. Ruaj përkufizimin dhe datën e publikuar. Një shumë në bilanc është pikënisje për analizën e financimit të ardhshëm, jo parashikim i gatshëm i pagesave konkrete.
Ulja e detyrimit mund të heqë edhe veprimtari
Anulimi i qirasë së dhjetë dyqaneve nuk mund të nënkuptojë kursimin e të gjitha qirave ndërsa ruhen të gjitha shitjet e atyre dyqaneve. Duhet vlerësuar mbyllja, detyrimet e mbetura, kalimi i klientëve në kanale të tjera dhe fitimi i humbur. Detyrimet shpesh sigurojnë burime nga të cilat varen të ardhurat. Edhe shuma nominale e një kontrate blerjeje nuk është automatikisht humbje. Rëndësi kanë mundësia e anulimit, përdorshmëria e mallrave dhe rishitja. Paraqit veçmas pagesën e pashmangshme, përfitimin ekonomik të marrë dhe rikuperimin e mundshëm. Në vlerësim mos e zbrit të njëjtin detyrim dy herë, si në fluksin e parasë ashtu edhe gjatë kalimit te vlera e kapitalit. Një qasje e përputhshme lidh regjistrimin kontabël me kontratën reale dhe vendimin operativ, jo thjesht mbledh shifra negative.