Rollover, finansman ve taşıma getirisinin sınırları
Döviz maruziyetini açık tutmanın günlük maliyetini izleyin; faizi bedava paradan ayırın.
Zamanlama sonucu değiştirebilir
Bir pozisyon kurumun belirlediği günlük taşıma saatini aştığında finansman kaynaklı tahsilat veya ödeme doğabilir. Hesaplama yöntemi ürünün ve hesabın koşullarına bağlıdır. Yabancı para bakiyesi, sürekli yenilenen döviz sözleşmesi, CFD ve vadeli işlem aynı nakit akışına sahip değildir. Yalnızca giriş ve çıkış fiyatlarını karşılaştırmak, elde tutma süresince oluşan gelir ve giderleri gözden kaçırabilir.
Basitleştirilmiş bir carry yaklaşımında katılımcı, daha düşük getirili para biriminden fonlanırken daha yüksek getirili para birimine bağlı maruziyet arar. Faiz farkı sonucun yalnızca bir parçasıdır. Döviz kuru pozisyonun aleyhine hareket edebilir ve bu hareket kısa sürede aylarca beklenen faizi aşabilir.
Politika faizleri sizin finansman kotasyonunuz değildir
İki merkez bankası faizini birbirinden çıkarmak, bireysel müşterilere hizmet veren bir sağlayıcının gecelik ücretini güvenilir biçimde vermez. Piyasa fonlama koşulları, ilgili vade, sağlayıcının ek marjları ve sözleşme esasları önem taşıyabilir. Platform oranı puan, lot başına nakit veya yıllıklandırılmış yüzde olarak gösterebilir. Başka ürünle karşılaştırmadan önce her biçim farklı dönüşüm gerektirir.
Ücretin ne zaman uygulandığını ve hafta sonları ile tatillerin nasıl dahil edildiğini kontrol edin. Belirli bir gün birkaç günlük finansman taşıyabilir ancak bu kural evrensel değildir. Uzlaşma takvimindeki veya ürün şartlarındaki değişiklikler takvimi değiştirebilir. Haftanın bir gününü ezberlemek yerine sağlayıcının güncel özelliklerini ve örnek hesap dökümünü inceleyin.
Finansman oranının birimi açık olmalıdır. Örneğin lot başına günlük 6 dolar ödeme, 0,2 lot için aynı oranla üç günlük tahakkukta toplam 3,60 dolar eder. Oran puan veya yıllık yüzde olarak verilmişse dönüşüm yöntemi farklıdır. Tahakkuk eden gün sayısı, pozisyonun taşındığı gece sayısıyla her zaman aynı olmadığından valör takvimini kontrol edin.
Taşıma getirisi döviz kuruna maruzdur
Kurgusal bir pozisyonun, döviz kurları değişmezse diğer maliyetlerden önce yıllıklandırılmış %3 kazanabileceğini varsayalım. %4'lük olumsuz döviz hareketi, tam bir yıllık basit taşıma getirisini fazlasıyla siler. Küçük ve tekrarlanan alacak, daha büyük fiyat riski çözülmemişken yanıltıcı bir istikrar hissi yaratabilir.
Kaldıraç iki bileşeni de büyütür. Teminata göre çekici görünen bir finansman alacağı, nominal maruziyetin tamamına bağlıdır. Olası fiyat kaybını göstermeden geliri yatırılan tutarın yüzdesi olarak sunmak, olumlu bir bileşeni eksik bir paydayla karşılaştırır. Doğru çalışma tablosu geliri, maliyetleri ve piyasa değerine göre değişimi birlikte gösterir.
Yabancı varlık getirisiyle kur değişimi çarpılarak birleştirilir. Varlık %4 değer kazanırken fiyatlandığı para %5 değer kaybederse yerel para getirisi, diğer maliyetlerden önce 1,04 × 0,95 − 1 = −0,012 olur; yani %1,2 kayıp oluşur. Dörtten beşi çıkarmak yaklaşık bir hesaptır. Borçla yatırım yapılmışsa finansman giderini de aynı hesaplama çerçevesine ekleyin.
Vadeli işlemler farklı bir fiyat yapısı kullanır
Döviz vadeli işlem sözleşmesinin belirli bir vadesi ve uzlaşma düzeni vardır. Finansman farkları, mutlaka bireysel yatırımcının gecelik ücret kalemi olarak görünmek yerine vadeli ve spot fiyatlar arasındaki ilişkiyi etkiler. Pozisyonu sürdürmek, alış-satış farkı ve komisyon maliyetleriyle bir sözleşmeyi kapatıp diğerini açmayı gerektirebilir.
Vadeli işlem fiyatının spottan farklı olması, spotun sonunda nereye varacağına ilişkin otomatik bir tahmin değildir. Fonlama ilişkileri ve vadeye kalan süre farkı açıklamaya yardımcı olur. Söz konusu sözleşmenin kotasyonu, büyüklüğü ve mutabakat yükümlülükleri kontrol edilmelidir; eğitim amaçlı karşılaştırma tüm döviz ürünlerini birbirinin yerine geçebilen paketler gibi ele almaktan kaçınmalıdır.
Farklı vadeli iki vadeli işlem sözleşmesinin fiyat farkı, otomatik olarak aynı tutarda ek nakit zarar değildir. Sonuç, gerçekten tutulan sözleşmeye, giriş ve çıkış fiyatlarına, vadeye yaklaşırken fiyatın değişimine ve işlem ile teminat finansmanı maliyetlerine bağlıdır. Vade yenileme etkisi sözleşme getirisine zaten dâhilse ayrıca bir “yenileme zararı” düşmek aynı etkiyi iki kez sayar.
Elde tutma dönemi çalışma sayfası oluşturun
Yalnızca giriş ve çıkış fiyatı değil, varsayılan elde tutma süresini de yazın. Gerçek ürün kuralıyla finansmanı tahmin edin, sonra daha uzun elde tutma süresini ve daha olumsuz finansman oranını test edin. Piyasalar tezi hayal edilen takvimde sonuçlandırmayabilir. İki gün boyunca uygulanabilir görünen strateji, iki ay boyunca çok farklı görünebilir.
Varsayımsal ve gözlemlenmiş sayıları ayrı tutun. İlan edilen yıllıklandırılmış oran değişebilir ve taahhüt edilmiş bir getiri değildir. Faizlerin, türev kazançlarının ve döviz kazançlarının vergilendirilmesi de yargı alanına ve koşullara bağlıdır; bu ders herhangi bir okuyucunun nasıl vergilendirileceğini belirlemez.