Rollover-i, financimi dhe kufijtë e strategjisë carry

Koha mund të ndryshojë rezultatin

Mbajtja e një pozicioni pas orarit të kalimit në ditën tjetër mund të sjellë të ardhura ose shpenzime financimi. Mënyra e llogaritjes varet nga produkti dhe kushtet e llogarisë. Një gjendje monetare, kontratë forex që rinovohet vazhdimisht, CFD dhe kontratë futures krijojnë flukse të ndryshme. Nëse krahasoni vetëm çmimin e hapjes dhe mbylljes, mund të humbisni kostot ose të ardhurat e periudhës së mbajtjes.

Në një ide të thjeshtuar carry, një pjesëmarrës kërkon ekspozim të lidhur me një monedhë me rendiment më të lartë, duke u financuar në një monedhë me rendiment më të ulët. Diferenca e interesit është vetëm një pjesë e rezultatit. Kursi i këmbimit mund të lëvizë kundër pozicionit dhe kjo lëvizje mund të tejkalojë brenda një periudhe të shkurtër interesin e pritur për shumë muaj.

Normat e politikës monetare nuk janë kuotimi yt i financimit

Zbritja e dy normave të bankave qendrore nuk riprodhon në mënyrë të besueshme tarifën e mbajtjes gjatë natës të një ofruesi për klientët individualë. Kushtet e financimit në treg, maturimi i përfshirë, shtesat e ofruesit dhe konventat e kontratës mund të kenë të gjitha rëndësi. Një platformë mund ta shfaqë normën në pikë, para për lot ose përqindje të vjetorizuar. Secili format kërkon konvertim të ndryshëm përpara se të krahasohet me një produkt tjetër.

Kontrolloni kur zbatohet një tarifë dhe si përfshihen fundjavat dhe festat. Një ditë e caktuar mund të mbartë financimin e disa ditëve, por konventa nuk është universale. Ndryshimet në kalendarët e shlyerjes ose kushtet e produktit mund të ndryshojnë orarin. Në vend që të mësoni përmendësh një ditë të javës, shqyrtoni specifikimet aktuale të ofruesit dhe një shembull pasqyre llogarie.

Shënoni njësinë e tarifës së financimit. Me 6 dollarë për lot në ditë, 0.2 lot për tri ditë llogaritjeje kushtojnë 3.60 dollarë, nëse norma nuk ndryshon. Tarifa në pip ose në përqindje vjetore kërkon llogaritje tjetër. Ditët e faturuara mund të mos përputhen me netët e mbajtjes, ndaj kontrolloni kalendarin e shlyerjes.

Carry është i ekspozuar ndaj kursit të këmbimit

Supozoni se një pozicion imagjinar mund të fitonte 3% në bazë vjetore përpara kostove të tjera, nëse kurset e këmbimit mbeteshin të pandryshuara. Një lëvizje e pafavorshme valutore prej 4% do të tejkalonte carry-n e thjeshtë të një viti të plotë. Kreditimi i vogël dhe i përsëritur mund të krijojë ndjesi çorientuese qëndrueshmërie, ndërsa rreziku më i madh i çmimit mbetet i pazgjidhur.

Leva financiare i zmadhon të dy përbërësit. Një kreditim financimi që duket tërheqës kundrejt marzhit lidhet me ekspozimin e plotë nominal. Paraqitja e të ardhurës si përqindje e depozitës pa treguar humbjen e mundshme nga çmimi krahason një përbërës të favorshëm me një emërues të paplotë. Fleta e duhur e punës tregon së bashku të ardhurat, kostot dhe ndryshimin nga rivlerësimi sipas tregut.

Kthimi i aktivit dhe ndryshimi i monedhës kombinohen me shumëzim. Nëse aktivi rritet 4 % dhe monedha e tij bie 5 %, kthimi në monedhën e raportimit para kostove të tjera është 1.04 × 0.95 − 1 = −1.2 %. Zbritja e thjeshtë e përqindjeve është vetëm përafrim. Për investimin me hua përfshini edhe koston e huamarrjes.

Futures përdorin strukturë tjetër çmimi

Një kontratë futures valutore ka një afat skadimi dhe marrëveshje shlyerjeje të përcaktuar. Diferencat e financimit ndikojnë në marrëdhënien midis çmimeve futures dhe spot, në vend që të shfaqen domosdoshmërisht si një zë ditor financimi për klientët individualë. Ruajtja e ekspozimit mund të kërkojë mbylljen e një kontrate dhe hapjen e tjetrës, me kosto diference blerje-shitje dhe komisionesh.

Një çmim futures që ndryshon nga spot nuk është automatikisht parashikim se ku do të arrijë spot. Marrëdhëniet e financimit dhe koha deri në maturim ndihmojnë të shpjegohet diferenca. Kuotimi, madhësia dhe detyrimet e shlyerjes së kontratës së saktë duhen kontrolluar; një krahasim edukativ duhet të shmangë trajtimin e të gjitha produkteve valutore si forma të këmbyeshme të së njëjtës gjë.

Ndërto një fletë pune për periudhën e mbajtjes

Shëno një periudhë të supozuar mbajtjeje, jo vetëm çmimin e hyrjes dhe të daljes. Vlerëso financimin sipas konventës reale të produktit, pastaj testo një periudhë mbajtjeje më të gjatë dhe një normë financimi më të pafavorshme. Tregjet mund të mos e vërtetojnë ose hedhin poshtë një tezë sipas afatit të përfytyruar. Një strategji që duket e zbatueshme për dy ditë mund të duket shumë ndryshe për dy muaj.

Mbajini të ndarë numrat hipotetikë nga ata të vëzhguar. Një normë e reklamuar e shprehur në bazë vjetore mund të ndryshojë dhe nuk është kthim i premtuar. Trajtimi tatimor i interesit, fitimeve nga derivativët dhe fitimeve valutore varet gjithashtu nga juridiksioni dhe rrethanat; ky mësim nuk përcakton si do të tatohej ndonjë lexues i caktuar.