Madhësia e pozicionit: fillo nga humbja
Kthe një lëvizje të pasigurt çmimi në një ekspozim të përcaktuar qartë, pa e ngatërruar humbjen e planifikuar me maksimumin e garantuar.
Tre numra, tre kuptime të ndryshme
Një pozicion ka një vlerë blerjeje, një angazhim të kërkuar monetar dhe një ekspozim ndaj humbjes. Këto nuk janë të këmbyeshme. Blerja e 100 aksioneve me $40 krijon $4,000 ekspozim tregu. Në një blerje me para të paguar plotësisht, angazhohen $4,000 përpara tarifave. Një produkt me levë mund të kërkojë një depozitë shumë më të vogël për ekspozim të ngjashëm, por një depozitë e vogël nuk e zvogëlon lëvizjen e çmimit bazë.
Pyetja e dobishme fillestare nuk është sa të lejon platforma të blesh. Është çfarë do t'i bënte llogarisë një skenar i caktuar i pafavorshëm. Një skenar mund të jetë një dalje e planifikuar, një hendek i fortë çmimi gjatë natës ose dështimi i kundërpalës. Skenarë të ndryshëm pasqyrojnë rreziqe të ndryshme; asnjë formulë e vetme madhësie pozicioni nuk i përshkruan të gjitha.
Ndërto aritmetikën para se të hapësh një urdhër
Për një shembull të thjeshtë long me aksione të paguara plotësisht, humbja e planifikuar për aksion është çmimi i hyrjes minus çmimi i supozuar i daljes. Pjesëto një buxhet hipotetik të zgjedhur humbjeje me këtë distancë për të marrë numrin fillestar të aksioneve. Shto komisionet, spread-in dhe rrëshqitjen e vlerësuar, pastaj rrumbullakos poshtë në hapin e lejuar të tregtimit. Futures, kontratat valutore dhe derivativët kërkojnë shumëzuesin e tyre të kontratës dhe konvertimin në monedhën e llogarisë.
Përfytyroni një llogari të simuluar prej $10,000 me një buxhet planifikimi prej $100. Hyrja është në $25 dhe dalja e synuar në $24.20, një largësi prej $0.80. Rezervimi i $10 për kostot e vlerësuara të hyrjes dhe daljes lë $90 për lëvizjen e çmimit. Kjo jep 112 aksione të plota pas rrumbullakosjes poshtë: $89.60 humbje nga çmimi plus rezervën prej $10. Shifra $100 është një supozim aritmetik, jo një përqindje e rekomanduar rreziku.
Kostoja nuk është gjithmonë rezervë fikse. Tarifat mund të varen nga urdhri, aksioni, kontrata ose vlera nominale. Nëse rriten me sasinë, zbritja e një vlerësimi konstant nënvlerëson humbjen. Përfshi strukturën e kostove para rrumbullakimit. Kur tarifat fikse e konsumojnë buxhetin, pozicion pozitiv nuk lejohet.
Testo nën stres supozimin më të rëndësishëm
Llogaritja funksionon vetëm nëse dalja e supozuar është e arritshme dhe vlerësimi i kostos është i mjaftueshëm. Supozo se një njoftim e çon çmimin e ardhshëm të disponueshëm në $22.80. Të njëjtat 112 aksione humbasin $246.40 vetëm nga çmimi. Një urdhër stop nuk e shndërron $24.20 në garanci kontraktore. Tregjet shumë jolikuide mund ta bëjnë veçanërisht të madh hendekun mes modelit dhe ekzekutimit.
Provoni një skenar tjetër me diferencë blerje-shitje më të gjerë, ndërprerje të bursës ose lëvizje valutore që prek vlerën e humbjes. Me levë financiare, përfshini mundësinë e likuidimit të detyruar para daljes së synuar. Kushtet e produktit dhe mbrojtjet vendore përcaktojnë nëse mund të mbetet një deficit; mos nxirrni përfundim për mbrojtje nga ndërfaqja e platformës ose një etiketë marketingu.
Numëro pozicionet tashmë të hapura
Pesë tregti të veçanta, secila me një humbje të planifikuar prej $100, nuk përbëjnë një portofol me rrezik $100. As nuk janë të pavarura thjesht sepse simbolet e tyre ndryshojnë. Një pozicion long në një aksion teknologjik, një fond indeksi teknologjik dhe një kontratë e lidhur me levë mund të reagojnë të gjitha ndaj së njëjtës ngjarje. Shkruaj humbjen e përgjithshme të planifikuar dhe një skenar goditjeje të përbashkët, përpara se ta shqyrtosh më vete një tregti të re.
Përmasimi i pozicionit është kufizim, jo provë se një strategji funksionon. Pozicionet më të vogla mund t'i ngadalësojnë humbjet nga një proces i dobët, por nuk mund të krijojnë një avantazh fitimprurës. Një ushtrim i simuluar është i plotë kur njësitë, kostot, supozimet dhe skenarët e dështimit janë aq të qartë sa dikush tjetër mund ta riprodhojë llogaritjen.
Një kontroll përfundimtar i dobishëm është ai i njësive: aksione shumëzuar me dollarë për aksion jep dollarë; kontrata shumëzuar me tick-e dhe dollarë për tick jep dollarë. Nëse përgjigjja është në një monedhë të huaj, konvertoje me një kurs të supozuar të shprehur qartë. Shkrimi i këtyre njësive pranë çdo numri kap gabime që një ndërfaqe elegante llogaritësi mund të fshehë, veçanërisht kur kalohet mes instrumenteve me çmime në dukje të ngjashme, por me shumëzues të ndryshëm.
Sasia përfundimtare duhet të respektojë çdo kufi
Mendo buxhet humbjeje 100 dollarë, lëvizje të pafavorshme 0,80 për aksion, kosto të ndryshueshme totale 0,07 dhe tetë dollarë fikse. Modeli është sasia × 0,87 + 8. Pjesëtimi 92 / 0,87 ≈ 105,75 lejon më së shumti 105 aksione të plota me humbje 99,35. Për 106 humbja është 100,22.
Ky është vetëm kufiri i modelit të rrezikut. Blerja plotësisht e paguar kërkon edhe çmimin dhe tarifat hyrëse. Kufiri i ekspozimit, pozicionet e lidhura, hapi i sasisë dhe likuiditeti mund të vendosin tavan më të ulët. Sasia e realizueshme plotëson të gjitha kushtet. Zero është rezultat kuptimplotë.
Me të njëjtin buxhet dhe kosto, rritja e largësisë nga 0,80 në 1,60 e ul kufirin në 55 aksione. Afrimi i stopit vetëm për blerje më të madhe përmbys logjikën. Fillimisht arsyeto daljen dhe ekzekutimin, pastaj përcakto sasinë.
Llogarit veçmas humbjen me një çmim të pafavorshëm të realizueshëm në vend të çmimit të dëshiruar. Mbaji bashkë rezultatin e planifikuar dhe atë të stresit. Asnjëri nuk është maksimum i garantuar nëse kushtet reale kontraktore të zbatueshme nuk e krijojnë atë kufi.